O que acontece quando o rendimento do Bitcoin da MicroStrategy atinge uma parede? Insights de mercado acionáveis Por que este relatório é importante O Bitcoin entregou um retorno médio anual impressionante de 66% na última década, superando quase todas as ações do planeta. De todo o S&P 500, apenas a Nvidia acompanhou o ritmo, o que levanta uma questão provocativa: as empresas devem se preocupar em operar se não conseguirem superar o Bitcoin? A MicroStrategy parece pensar que não, e sua estratégia de aumento de capital de US$ 43 bilhões está chamando a atenção. Mas aqui está o que a maioria dos investidores não percebe: o modelo da MicroStrategy depende de alta volatilidade e prêmios de NAV inflacionados, e ambos estão desaparecendo. À medida que a volatilidade se comprime, também aumenta sua capacidade de levantar capital, emitir dívidas ou gerar BTC por rendimento por ação. A história que se desenrola agora pode sinalizar uma grande mudança na forma como as empresas detentoras de Bitcoin sobrevivem, escalam ou tropeçam. Argumento principal Do ponto de vista maximalista do Bitcoin, pode-se argumentar que, a menos que uma empresa possa superar consistentemente os retornos de longo prazo do Bitcoin (+66% ao ano), ela deve abandonar completamente as operações tradicionais e funcionar puramente como um veículo de retenção de Bitcoin com sobrecarga mínima. Essa é essencialmente a direção que a MicroStrategy tomou, especialmente agora que a lógica original de 2020 – taxas de juros zero e impressão desenfreada de dinheiro – não se aplica mais. Mas o Bitcoin, como sempre, continua a evoluir - assim como a narrativa em torno dele. De todo o S&P 500, apenas a Nvidia entregou uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 10 anos que rivaliza com o impressionante retorno médio de ~ 66% do Bitcoin. A grande maioria das empresas registrou retornos anuais mais modestos de 10 a 20%, muito abaixo do desempenho do Bitcoin. A implicação é clara: se uma empresa falha consistentemente em superar o Bitcoin, talvez sua estratégia mais racional seja cessar completamente as operações e simplesmente manter o Bitcoin. Por favor, veja nosso relatório: link na bio / em nosso site.