Hei @CryptoHayes jeg likte denne lesningen mye og nysgjerrig på å høre dine tanker om følgende: Tror vi begge er enige om at RRP-uttømming = QT, så netto er det ikke massevis av overflødig likviditet som blir skapt. Om noe blir BTFP tilbakebetalt i Q1'25, og det var 50 millioner dollar som ble returnert i desember Kjernen i samtalen ser ut til å være rundt bruken av TGA (som vist nedenfor) som muligens kan skje fra og med denne uken per tidslinje (21. januar) Innlegget ditt ser imidlertid ut til å ignorere de "ekstraordinære tiltakene" som Yellen diskuterte som bekreftet å bli implementert i hennes avskjedsbrev vedr: ikke å betale inn på kontoer (CSRDF og Postal Service Fund) for å kompensere for mangelen på penger knyttet til et forventet underskudd på ~$2T i år. Tror dette alene forventes å produsere ~300 milliarder dollar i kapasitet til å bruke, noe som kan holde statskassen flytende i ~1,5-2 måneder Det burde være tilstrekkelig til å få regjeringen til å skatte sesongen som har vært ~$4T+ de siste årene. Selvfølgelig kommer ikke alt dette i mars/april, men dette bør gi en relevant buffer b4 regjeringen tapper faktisk ikke TGA - og hvis de tapper - ser det ikke ut til å ha effekten av de 600 milliarder dollar som er tilgjengelige, men stykkemåltid kanskje i biter på 20-25 milliarder dollar Så kanskje TGA på et tidspunkt blir tappet i siste'25 hvis det ikke skal føres produktive samtaler rundt gjeldstaket? Jeg er imidlertid ikke sikker på hvordan det henger sammen med din oppfatning om at dette ville være Q1 bullish, noe som hentydde til overflødig likviditet som ville bli injisert; ser ut til at Fed stort sett har det bra

I also think @CryptoHayes has not taken into account the diminishing returns $1 of TGA liquidity has when we observe precedent 2021 is obviously an aberrant example b/c there were many more facilities than just TGA becoming online When you observe depletion in H1 across 2017/19/23 the total quantum of available dollars from this pool has roughly remained in the same range (~$400-600B) However, total size of digital assets has vastly outpaced that. You can see this in the below. I don't think expecting a lift is as reasonable as in the past

@plur_daddy