Cześć @CryptoHayes, bardzo podobała mi się ta lektura i jestem ciekaw twoich myśli na temat poniższego: Myślę, że obaj zgadzamy się, że wyczerpanie RRP = QT, więc netto nie tworzy się zbyt wiele nadmiarowej płynności. Jeśli już, to BTFP jest spłacane w Q1'25, a to było 50 mln dolarów, które zostały zwrócone w grudniu. Sedno rozmowy wydaje się dotyczyć wykorzystania TGA (jak widać poniżej), które może się rozpocząć w tym tygodniu zgodnie z harmonogramem (21 stycznia). Jednak twój post wydaje się ignorować "nadzwyczajne środki", o których mówiła Yellen, potwierdzając ich wdrożenie w swoim pożegnalnym liście, dotyczące nie wpłacania pieniędzy na konta (CSRDF i Fundusz Usług Pocztowych), aby zrekompensować niedobór pieniędzy związany z przewidywanym deficytem wynoszącym około 2 biliony dolarów w tym roku. Wierzę, że to samo w sobie ma przynieść około 300 miliardów dolarów w zdolności do wydawania, co może utrzymać Skarb Państwa na powierzchni przez około 1,5-2 miesiące. To powinno wystarczyć, aby rząd dotrwał do sezonu podatkowego, który w ostatnich latach wynosił ponad 4 biliony dolarów. Oczywiście nie wszystko to wpływa w marcu/kwietniu, ale powinno to zapewnić odpowiednią poduszkę przed tym, jak rząd faktycznie sięgnie po TGA - a jeśli to zrobi - to z pewnością nie wydaje się, aby miało to wpływ na dostępne 600 miliardów dolarów, ale raczej w kawałkach po 20-25 miliardów dolarów. Więc być może w pewnym momencie TGA zostanie wykorzystane w późnym 2025 roku, jeśli nie będzie miało miejsca żadnych konstruktywnych rozmów na temat limitu zadłużenia? Jednak nie jestem pewien, jak to się ma do twojej koncepcji, że to będzie bycze w Q1, nawiązując do nadmiarowej płynności, która miałaby być wprowadzona; wydaje się, że Fed jest w dużej mierze w porządku.

Myślę również@CryptoHayes że nie wziął pod uwagę malejących stóp zwrotu z płynności TGA w wysokości 1 USD, gdy obserwujemy precedens Rok 2021 jest oczywiście nienormalnym przykładem, ponieważ było o wiele więcej udogodnień niż tylko TGA, które stało się online Kiedy zaobserwujesz wyczerpanie w H1 w 2017/19/23, całkowita ilość dostępnych dolarów z tej puli pozostała mniej więcej w tym samym przedziale (~400-600 mld USD) Jednak całkowity rozmiar aktywów cyfrowych znacznie to przewyższył. Możesz to zobaczyć poniżej. Nie sądzę, aby oczekiwanie podwyżki było tak rozsądne jak w przeszłości

@plur_daddy