Snelle vesting van aandelen. Onbeperkte bonussen. 9-cijferige uitbetalingen. Bitcoin-miners feesten alsof het 2021 is, en aandeelhouders zijn niet vermaakt. We herzien onze analyse van 2022 en dringen er bij de raden op aan om de beloning nauwer te koppelen aan de langetermijnprestaties. 🧵

De meeste beloningsplannen voor miners zijn nog steeds afhankelijk van snel verwervende aandelen en onbeperkte bonussen, wat resulteert in uitvoerende beloningen die ver boven die van energie- en IT-sectorgenoten liggen.

Say-on-pay-stemmen kunnen adviserend zijn, maar ze zijn belangrijk. Verschillende mijnbouwers kregen dit jaar <70% steun, tegenover ~90% in bredere markten. Dat is een rode vlag voor het bestuur.

Besturen beweren vaak dat aandelenbeloningen de prikkels op één lijn brengen. Maar afstemming vereist voorwaarden: prestatiemetrics, terugvorderingen, lange vestigingsperiodes. Te veel plannen slaan deze over.

We zijn long Bitcoin-infrastructuur. Maar raden van bestuur moeten evolueren als deze sector institutioneel vertrouwen wil winnen. Besturen die de juiste comp krijgen, zullen meer vertrouwen en kapitaal van investeerders verdienen. Volledig stuk is hier --> h/t @n_frankovitz