Équité à acquisition rapide. Bonus sans plafond. Payouts à 9 chiffres. Les mineurs de Bitcoin font la fête comme si c'était 2021, et les actionnaires ne sont pas amusés. Nous revisitons notre analyse de 2022 et exhortons les conseils d'administration à lier les rémunérations de manière plus étroite à la performance à long terme. 🧵

La plupart des plans de rémunération des mineurs reposent encore sur des actions à acquisition rapide et des primes non plafonnées, ce qui entraîne des récompenses pour les dirigeants bien supérieures à celles de leurs pairs dans les secteurs de l'énergie et des technologies de l'information.

Les votes consultatifs sur la rémunération sont peut-être consultatifs, mais ils sont importants. Plusieurs mineurs ont obtenu un soutien de <70 % cette année, contre ~90 % sur les marchés plus larges. C’est un signal d’alarme en matière de gouvernance.

Les conseils d'administration soutiennent souvent que l'équité aligne les incitations. Mais l'alignement nécessite des conditions : des indicateurs de performance, des récupérations, une longue période d'acquisition. Trop de plans omettent ces éléments.

Nous sommes une longue infrastructure Bitcoin. Mais les conseils d’administration doivent évoluer si ce secteur veut gagner la confiance des institutions. Les conseils d’administration qui réussissent à régir gagneront plus de confiance et de capital de la part des investisseurs. L’article complet est ici --> h/t @n_frankovitz