Słoń w pokoju: Akcje AI przewyższają akcje konsumenckie o ponad 20% w ciągu ostatnich 60 DNI. A ponieważ inwestycje w AI przekraczają 1 TRYLION dolarów rocznie, przejęcia samochodów są na poziomie z 2009 roku. Są dwie gospodarki USA: bogaci vs biedni, a AI jest ich życiodajną linią. (wątek)

Po raz pierwszy w historii, akcje Magnificent 7 są teraz warte ponad łącznie 20 bilionów dolarów. Oznacza to, że te 7 akcji stanowi teraz rekordowe ~35% S&P 500. Nawet bańka dot-com w 2000 roku nie miała takiej koncentracji. Technologia przejęła kontrolę.

I to było fantastyczne dla inwestorów. Od dołka w kwietniu 2025 roku, S&P 500 dodał ponad +18 bilionów dolarów wartości rynkowej. W zeszłym tygodniu Nvidia stała się pierwszą firmą, która osiągnęła wartość ponad 5 bilionów dolarów. Ponad POŁOWA zysków S&P 500 od 2023 roku pochodzi z 7 akcji.

Jednak po drugiej stronie stołu rysuje się bardziej ponury obraz. Akcje skierowane do konsumentów są mocno zaniżane, a ostatni sezon wyników tylko to podkreślił. Zobaczmy, jak wygląda dotychczasowa wydajność tych akcji konsumenckich. General Mills i Kraft Heinz znajdują się na rynku niedźwiedzia.

Lista się wydłuża: Zobacz Starbucks, $SBUX, który teraz spadł o -11% od początku roku, oraz Chipotle, który spadł o -47% od początku roku. Wendy's, $WEN, spadł o -48%, a Sweetgreen, $SG, spadł o -80% tylko w tym roku. Wiele z tych korporacji wskazuje na spadek popytu z powodu inflacji i sytuacji gospodarczej.

Dyrektor generalny Chipotle powiedział to wprost w zeszłym tygodniu: Młodzi Amerykanie ograniczają jedzenie na mieście, szczególnie ci w wieku od 25 do 35 lat. "Bezrobocie, zwiększona spłata pożyczek studenckich i wolniejszy wzrost realnych płac" są rzekomo winne. Dane ogólnie się z tym zgadzają.

Gospodarka jest szczególnie zła dla Amerykanów, którzy szukają pracy na poziomie podstawowym. Stopa bezrobocia w USA wśród młodych absolwentów w wieku 20-24 lata wynosiła średnio 8,1% w ciągu ostatnich 3 miesięcy, co jest najwyższym wynikiem od 4 lat. To znaczny wzrost w porównaniu do poniżej 4% zaledwie 2 lata temu, kiedy rozpoczął się boom na AI.

Bez AI amerykańska gospodarka prawdopodobnie kurczyłaby się w tej chwili. Wydatki na AI przyczyniły się do wzrostu PKB USA o około 1 punkt procentowy w wysokości 1,6% odnotowanego w pierwszej połowie 2025 roku. Oznacza to, że około 63% wzrostu gospodarczego pochodziło z inwestycji w AI. To zdecydowanie najwięcej w historii.

W rezultacie koncentracja rynku w USA osiągnęła poziomy, jakich nie widziano od lat 80. XIX wieku. Innymi słowy, rynek jest najmniej zróżnicowany od ~140 lat. To niekoniecznie jest "złe" dla akcji, jeśli technologia nadal będzie rosła. Jednak ci, którzy nie mają ekspozycji na akcje, zostają w tyle.

A podczas gdy właściciele aktywów generują TRYLIARDY w kapitalizacji rynkowej, liczba zajętych samochodów jest na poziomie z 2009 roku. W 2024 roku zajęto 1,73 miliona pojazdów, co oznacza wzrost o +16% w porównaniu do roku poprzedniego i +43% w porównaniu z 2022 rokiem. Dosłownie znajdujemy się w gospodarce, w której jesteś albo "bogaty" dzięki AI, albo masz zajęty samochód.

Na koniec, Fed obniża stopy procentowe w czasie stagflacji, a ceny aktywów rosną gwałtownie w całym zakresie. Nasze przesłanie do naszej publiczności pozostaje takie samo, jak przez cały rok: Posiadaj aktywa lub zostań w tyle. Śledź nas @KobeissiLetter, aby uzyskać analizy w czasie rzeczywistym, gdy to się rozwija.