O elefante na sala: As ações de IA estão superando as ações de consumo em 20%+ nos últimos 60 DIAS. E, como o investimento em IA excede US $ 1 TRILHÃO por ano, as reintegrações de posse de carros estão nos níveis de 2009. Existem 2 economias dos EUA: Ricos vs Pobres, e a IA é a tábua de salvação de tudo. (um fio)

Pela primeira vez na história, as ações da Magnificent 7 agora valem mais de US$ 20 TRILHÕES. Isso significa que essas 7 ações sozinhas agora representam um recorde de ~ 35% do S & P 500. Nem mesmo a bolha das pontocom em 2000 viu uma concentração como essa. A tecnologia assumiu o controle.

E isso tem sido fantástico para os investidores. Desde o fundo de abril de 2025, o S&P 500 adicionou mais de +US$ 18 trilhões em capitalização de mercado. Na semana passada, a Nvidia se tornou a primeira empresa a valer mais de US$ 5 trilhões. Mais da METADE dos ganhos do S&P 500 desde 2023 são de 7 ações.

Mas, do outro lado da mesa, há uma imagem mais sombria. As ações voltadas para o consumidor estão sendo esmagadas, e a última temporada de resultados apenas ressaltou isso. Dê uma olhada no desempenho acumulado do ano dessas ações de consumo. A General Mills e a Kraft Heinz estão em um mercado em baixa.

A lista continua: Dê uma olhada na Starbucks, $SBUX, agora com queda de -11% no acumulado do ano, e Chipotle com queda de -47% no acumulado do ano. Wendy's, $WEN, caiu -48%, e Sweetgreen, $SG, caiu -80% SOMENTE este ano. Muitas dessas corporações citam uma diminuição na demanda devido à inflação e à economia.

O CEO da Chipotle disse isso descaradamente na semana passada: Os jovens americanos estão recuando em comer fora, especificamente aqueles na faixa etária de 25 a 35 anos. "Desemprego, aumento do pagamento de empréstimos estudantis e crescimento mais lento dos salários reais" são supostamente os culpados. Os dados geralmente concordam.

A economia é particularmente ruim para os americanos que procuram empregos de nível básico. A taxa de desemprego dos EUA para jovens graduados de 20 a 24 anos foi em média de 8,1% nos últimos 3 meses, a mais alta em 4 anos. Isso representa um aumento acentuado de menos de 4% há apenas 2 anos, quando o boom da IA começou.

Sem a IA, a economia dos EUA provavelmente estaria se contraindo agora. Os gastos com IA contribuíram com ~1 ponto percentual para a taxa de crescimento do PIB dos EUA de 1,6% registrada no primeiro semestre de 2025. Isso significa que ~ 63% do crescimento econômico veio do investimento em IA. Este é de longe o mais já registrado.

Como resultado, a concentração do mercado dos EUA atingiu níveis não vistos desde a década de 1880. Em outras palavras, o mercado é o menos diversificado em ~ 140 anos. Isso não é necessariamente "ruim" para as ações, se a tecnologia continuar subindo. Mas, aqueles sem exposição a ações estão sendo deixados para trás.

E, enquanto os proprietários de ativos geram TRILHÕES em capitalização de mercado, os acordos de recompra de carros estão nos níveis de 2009. Em 2024, foram apreendidos 1,73 milhões de veículos, um aumento de +16% em termos homólogos e +43% face a 2022. Estamos literalmente em uma economia onde você é "rico" com a IA ou tem seu carro retomado.

Por fim, o Fed está cortando as taxas até a estagflação e os preços dos ativos estão subindo acentuadamente em todos os setores. Nossa mensagem para o nosso público permanece a mesma que tem sido durante todo o ano: Possuir ativos ou ser deixado para trás. Siga-nos @KobeissiLetter para análise em tempo real à medida que isso se desenvolve.