O elefante na sala: As ações de IA estão superando as ações de consumo em mais de 20% nos últimos 60 DIAS. E, à medida que o investimento em IA ultrapassa $1 TRILHÃO por ano, as recuperações de carros estão nos níveis de 2009. Existem 2 economias nos EUA: Ricos vs Pobres, e a IA é a tábua de salvação de tudo isso. (um tópico)

Pela primeira vez na história, as ações do Magnificent 7 agora valem mais de um total combinado de $20 TRILHÕES. Isso significa que essas 7 ações sozinhas agora representam um recorde de ~35% do S&P 500. Nem mesmo a bolha das Dot-Com em 2000 viu uma concentração como esta. A tecnologia tomou conta.

E, isso tem sido fantástico para os investidores. Desde o fundo de abril de 2025, o S&P 500 adicionou mais de +$18 trilhões em capitalização de mercado. Na semana passada, a Nvidia tornou-se a primeira empresa a valer mais de $5 trilhões. Mais da METADE dos ganhos do S&P 500 desde 2023 vêm de 7 ações.

Mas, do outro lado da mesa, a situação é mais sombria. As ações voltadas para o consumidor estão sendo esmagadas, e a última temporada de lucros apenas destacou isso. Dê uma olhada no desempenho acumulado do ano dessas ações de consumo. A General Mills e a Kraft Heinz estão em um mercado em baixa.

A lista continua e continua: Dê uma olhada na Starbucks, $SBUX, agora em queda de -11% no acumulado do ano, e na Chipotle, que está em queda de -47% no acumulado do ano. A Wendy's, $WEN, está em queda de -48%, e a Sweetgreen, $SG, está em queda de -80% apenas este ano. Muitas dessas corporações citam uma diminuição na demanda devido à inflação e à economia.

O CEO da Chipotle disse isso de forma clara na semana passada: Os jovens americanos estão a reduzir a frequência de refeições fora de casa, especificamente aqueles na faixa etária dos 25 aos 35 anos. "Desemprego, aumento do pagamento de empréstimos estudantis e crescimento mais lento dos salários reais" são supostamente os culpados. Os dados geralmente concordam.

A economia está particularmente má para os americanos que estão à procura de empregos de nível inicial. A taxa de desemprego nos EUA para jovens graduados com idades entre 20 e 24 anos tem uma média de 8,1% nos últimos 3 meses, a mais alta em 4 anos. Isto subiu acentuadamente de menos de 4% há apenas 2 anos, quando começou o boom da AI.

Sem AI, a economia dos EUA provavelmente estaria a contrair-se neste momento. Os gastos em AI contribuíram com cerca de 1 ponto percentual para a taxa de crescimento do PIB dos EUA de 1,6% registada no primeiro semestre de 2025. Isto significa que cerca de 63% do crescimento económico veio do investimento em AI. Isto é, de longe, o mais alto já registado.

Como resultado, a concentração do mercado dos EUA atingiu níveis não vistos desde a década de 1880. Em outras palavras, o mercado está o menos diversificado em cerca de 140 anos. Isso não é necessariamente "ruim" para as ações, se a tecnologia continuar a subir. Mas, aqueles sem exposição a ações estão a ficar para trás.

E, enquanto os proprietários de ativos geram TRILHÕES em capital de mercado, as recuperações de carros estão nos níveis de 2009. Em 2024, 1,73 milhões de veículos foram apreendidos, um aumento de +16% em relação ao ano anterior e +43% em comparação com 2022. Estamos literalmente em uma economia onde você está "rico" graças à IA ou tendo seu carro recuperado.

Por último, o Fed está a cortar taxas em meio à estagflação e os preços dos ativos estão a subir acentuadamente em todos os setores. A nossa mensagem para o nosso público continua a ser a mesma que tem sido durante todo o ano: Possua ativos ou fique para trás. Siga-nos @KobeissiLetter para análises em tempo real à medida que isto se desenvolve.