A China enfrenta problemas de demanda doméstica de várias direções. Ao mesmo tempo, sua vantagem de custos sobre o resto do mundo está aumentando: 1. Estalando de uma saliência imobiliária que exercerá pressão descendente sobre a demanda e os preços por muitos anos. Os efeitos negativos sobre a riqueza continuam a arrastar os relativamente ricos. 2. A adoção da IA é rápida. Mas também é o impacto desestabilizador de pelo menos curto prazo nos empregos (particularmente empregos de nível básico) e na segurança do emprego. 3. Existem lacunas bem documentadas na rede de seguridade social para o envelhecimento maciço da população rural. 4. A deflação significa que a concorrência doméstica, que já era acirrada, torna-se mais acirrada. As empresas são atraídas para o mercado de exportação em busca de margens mais gordas, auxiliadas pela deflação doméstica e pelo aumento das táticas diretas ao consumidor que eliminam muitos intermediários estrangeiros que tradicionalmente se beneficiavam do comércio na onda anterior de globalização. Minha opinião é que o mundo terá problemas para absorver os bens desocupados pela demanda dos EUA.