中国面临来自多个方向的国内需求问题。同时，其相对于世界其他地区的成本优势正在上升： 1. 房地产过剩的泡沫破裂将对需求和价格施加下行压力，持续多年。负财富效应继续拖累相对富裕的人群。 2. 人工智能的采用速度很快。但短期内对就业（特别是入门级工作）和工作安全的影响同样具有不稳定性。 3. 针对庞大的老龄化农村人口，社会保障网存在明显的缺口。 4. 通货紧缩意味着国内竞争，已经非常激烈，变得更加激烈。企业被吸引到出口市场以获取更高的利润，受益于国内通货紧缩和日益增加的直接面向消费者的策略，这些策略排除了许多在以往全球化浪潮中受益的外国中介。 我认为，世界将难以吸收美国需求所留下的商品。