Китай сталкивается с проблемами внутреннего спроса с нескольких направлений. В то же время его конкурентные преимущества по затратам над остальным миром стремительно растут: 1. Лопание пузыря на рынке недвижимости, которое будет оказывать давление на спрос и цены на многие годы вперед. Негативные эффекты богатства продолжают тянуть вниз относительно обеспеченных. 2. Принятие ИИ происходит быстро. Но так же быстро происходит и, по крайней мере в краткосрочной перспективе, дестабилизирующее влияние на рабочие места (особенно на начальные позиции) и безопасность занятости. 3. Существуют хорошо задокументированные пробелы в системе социального обеспечения для огромного стареющего сельского населения. 4. Дефляция означает, что внутреннее соперничество, которое уже было беспощадным, становится еще более беспощадным. Компании стремятся выйти на экспортные рынки для получения более высоких маржей, чему способствуют внутренняя дефляция и растущие тактики прямых продаж потребителям, которые исключают многих иностранных посредников, традиционно извлекавших выгоду из торговли в предыдущей волне глобализации. На мой взгляд, мир столкнется с трудностями в поглощении товаров, освободившихся от спроса США.