Dadas as estratégias de tesouraria que detêm o mesmo ativo subjacente são substitutos diretos umas das outras, se todas forem negociadas com um prêmio material para navegar nas formas de dilema de um prisioneiro. Se eles trabalharem juntos (ilegal?) para não quebrar o mercado com uma tonelada de caixas eletrônicos, eles podem aumentar lentamente o nav por ação (1,1) Se alguém começa a despejar agressivamente no mercado, e isso leva à compressão do nav entre os substitutos, os substitutos perdem contra aquele que vende agressivamente (2,-2) Se todos venderem agressivamente simultaneamente, o prêmio de navegação em todo o complexo entrará em colapso rapidamente (-1,-1)