由于持有相同基础资产的国库策略彼此是直接替代品，如果它们都以高于净资产价值的显著溢价交易，就会形成囚徒困境。 如果它们合作（非法？）不通过大量自动取款机崩溃市场，那么它们可以慢慢提高每股净资产（1,1） 如果其中一个开始在市场上激进抛售，这将导致替代品之间的净资产压缩，替代品将输给激进卖出的那一个（2,-2） 如果每个人同时激进抛售，那么整个复杂体的净资产溢价将迅速崩溃（-1,-1)