O suposto acordo da Core Scientific com a CoreWeave deve resultar em uma reavaliação material das ações da Galaxy Digital. O valor da empresa da $GLXY (5,7 bilhões de dólares) atualmente representa um desconto de cerca de 20% em relação à $CORZ (7,3 bilhões de dólares), apesar dos seguintes fatos: - A receita contratada da Galaxy (900 milhões de dólares por ano) proveniente do seu contrato de arrendamento com a CoreWeave é maior do que a da Core Scientific (850 milhões de dólares) - O crescimento embutido no negócio de data center da Galaxy (com potencial para crescer para 2,5 GW) é significativamente maior do que o da Core Scientific - A Galaxy possui a única plataforma de serviços financeiros focada em ativos digitais de pilha completa. Não só a avaliação atual da $GLXY implica que seu negócio de data center está severamente subvalorizado, como também implica que você está obtendo seu negócio de serviços financeiros de graça. A 17,50 dólares por ação para a $CORZ (o preço atual no pré-mercado; note que o preço de aquisição provavelmente será significativamente mais alto), a $CORZ é negociada a um valor de empresa de 7,3 bilhões de dólares. Enquanto isso, a $GLXY atualmente é negociada a um valor de empresa de 5,7 bilhões de dólares. O contrato de arrendamento da Galaxy com a CoreWeave prevê 900 milhões de dólares de aluguel médio anual para a $GLXY, contra 850 milhões de dólares para a Core Scientific. A CoreWeave na verdade economizaria mais em despesas de aluguel anual ao adquirir a $GLXY em vez da $CORZ, o que obviamente implica que a $GLXY vale mais para a $CRWV do que a $CORZ! Além disso, o contrato de arrendamento da Galaxy (393 MW de carga crítica de TI, 600 MW brutos) representa menos de 25% de sua capacidade total de energia esperada (2,5 GW) em seu campus de data center Helios. Enquanto isso, o contrato de arrendamento da Core Scientific com a CoreWeave (590 MW de carga crítica de TI, 800 MW brutos) representa a maior parte da capacidade total de energia esperada da Core Scientific. Assim, a capacidade da Galaxy de expandir sua capacidade de data center muito além de seu contrato existente com a CoreWeave sugere que deveria ser negociada a um prêmio em relação à Core Scientific em uma base por MW de potência aprovada, no entanto, está sendo negociada a um desconto! Finalmente, a Galaxy possui um ativo "único" em sua plataforma de serviços financeiros focada em ativos digitais. Este negócio, que inclui negociação OTC e formação de mercado para spot e derivativos, banco de investimento, gestão de ativos e staking, tem sido consistentemente lucrativo desde sua criação, gerando mais de um bilhão de dólares em lucros para os acionistas! Para destacar a lucratividade histórica, considere que o valor contábil por ação da $GLXY se acumulou de cerca de 1 dólar em 2018 para mais de 6 dólares hoje. Na avaliação atual da $GLXY, não só você está obtendo o negócio de data center da Galaxy a uma fração de seu valor intrínseco, como também está obtendo seu negócio de ativos digitais de graça.