EU valde att inte utkämpa ett handelskrig med USA (och kommissionen får ta en del smällar på grund av detta). Kina utkämpar redan ett industripolitiskt krig med EU – och håller på att vinna 1/

Men vi behöver inte gissa hur Kinas industripolitiska framgångar (och makroekonomiska misslyckanden) kommer att påverka USA – EU:s export till Kina är redan på ihållande nedgång 3/

Pandemins ökning av EU:s underskott med Kina visade sig inte vara övergående (IMF behöver fortfarande göra lite mer för att erkänna sitt prognosmisslyckande här) 4/

Och det är ganska svårt att hävda att en ökning av handelsunderskottet är en positiv chock när ökningen av underskottet främst beror på en nedgång i exporten – och därmed en nedgång i produktionen (det finns ytterligare effekter från konkurrens på tredje marknaden) 5/

I synnerhet Tysklands exportsektor tar den på hakan ... och det finns en växande insikt i Tyskland (även om det kanske inte finns inom VW) att Kinas industri- och handelspolitik är en viktig faktor som förklarar den senaste tidens stagnation i Tysklands ekonomi 6/

Det råder ingen tvekan om att Kina är den nuvarande auto Exportweltmeister 7/

Och jag tror att det finns en växande insikt inom Europa om att europeiska intressen skadas av Kinas nuvarande valutapolitik (efter att dollarn har fallit, om vi bortser från måndagen) 8/

Jag ramade in den här bloggen provokativt för att få uppmärksamhet – men också för att von der Leyen har rätt instinkter när det gäller Kina. USA bör nu uppmuntra EU att på allvar ta itu med en kontraindustripolitik som stärker den transatlantiska ekonomin 9/

Bloggen sammanfattar mina politiska råd till Europa (och för USA för den delen, Trump-administrationen överskattar fortfarande tullar på allierade som ett politiskt verktyg) -- För en mer detaljerad redogörelse, se: