Nhân dịp hai bài viết của Nick và tweet của Steven, hãy cùng bàn về quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào rạng sáng mai: 1. Khả năng cao là vào tháng 7 sẽ không giảm lãi suất, thị trường chắc chắn đã dự đoán điều này. Tuy nhiên, lần này sẽ có hai phiếu phản đối trong quyết định không giảm lãi suất - khả năng cao đến từ những người theo trường phái bồ câu như Waller và Bowman, đây cũng là lần đầu tiên trong 30 năm qua có hai phiếu phản đối trong quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, cho thấy sự chia rẽ trong nội bộ FOMC. 2. Bởi vì từ quý hai đến nay, lạm phát vẫn khá ôn hòa, cộng với áp lực từ Trump và Besant kêu gọi giảm lãi suất, nội bộ Cục Dự trữ cũng hiểu rằng việc trở lại con đường giảm lãi suất trong tương lai là điều không thể tránh khỏi. Nhưng lý do để giảm lãi suất lại rất quan trọng? 1) Có phải cần phải chờ thêm vài tháng để xem thuế thực sự không ảnh hưởng đến lạm phát trước khi đưa ra quyết định? (Có thể sẽ quá muộn) hay chỉ cần lạm phát không tăng mạnh, tỷ lệ lạm phát hàng tháng không cao thì trong cuộc họp tiếp theo có thể trở lại với việc giảm lãi suất. 2) Hay là cần phải đặt trọng số cao hơn cho dữ liệu việc làm: Số việc làm mới trong tháng 6 thực sự khá kém, nếu bỏ qua số việc làm mới từ chính phủ, phần việc làm phi nông nghiệp tư nhân đã thấp hơn nhiều so với dự kiến, đây cũng là lý do mà Waller trước đây đã chủ trương giảm lãi suất. Dữ liệu việc làm tháng 7 sẽ được công bố vào thứ Sáu này, dự báo của các tổ chức cho thấy số việc làm mới chỉ khoảng 110.000, cũng thấp hơn nhiều so với 140.000 của tháng 6 (tháng 6 được hỗ trợ bởi việc làm từ chính phủ). Hãy xem Powell sẽ nói gì trong cuộc họp báo. 3. Áp lực từ Trump đối với Cục Dự trữ sẽ ngày càng lớn, việc liên tục kêu gọi giảm lãi suất sẽ có ảnh hưởng ngày càng mạnh mẽ. Nếu ứng cử viên cho vị trí lãnh đạo Cục Dự trữ tiếp theo của Trump dần trở nên rõ ràng, thị trường sẽ chú ý hơn đến những gì Chủ tịch Cục Dự trữ trong tương lai (trong năm tới, trước tháng 5 vẫn là Chủ tịch bóng) sẽ nói. Thị trường luôn giao dịch dựa trên kỳ vọng. Đây là điều mà Nick đã nói "khả năng chống lại Trump của Cục Dự trữ có thể đã đến hồi kết", như đã đề cập trước đây, theo thời gian, khi nhiệm kỳ của Powell chỉ còn nửa năm hoặc thậm chí ngắn hơn, "Chủ tịch Cục Dự trữ bóng" sẽ có sức mạnh ngày càng lớn, lúc này thị trường có thể sẽ rất quan tâm đến những gì Powell nói.