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补更，可口可乐，特斯拉，谷歌2025财年Q2财报内容解读：
可口可乐作为全球最大的快消品，财报相对中规中矩，彰显了目前经济与消费的韧性，
通过其财报可以看出，面对关税以及政策压力，可口可乐公司在通过自身经营能力做出相对的缓冲。
如果关税政策继续恶化，对该公司也会有巨大的挑战。
而特斯拉与谷歌的财报，看似是一好一坏，但是我们却可以看出，两者在未来的AI与人工智能投入上都增加了投入，所以，AI依旧是未来。
7月20日 22:02
7月21日——7月25日宏观大事纪要：（时间按照UTC+8计算）
本周暂时处于宏观“真空期”，宏观数据上并无重要消息，不过美股Q2财报季来袭，美股的迎来压力测试阶段。
其次，美国对全球的关税谈判在8月1日之前成为常态化状态。
7月21日周一
20:30 ：美国电信巨头Verizon财报Q2季度财报公布，
7月22日周二
20:30 ：美联储鲍威尔在华盛顿“大型银行资本构架综合评估”会议开幕至词，同场还有鲍曼、沃勒理事随后发言。
20:30：可口可乐公司2025财年Q2季度财报
7月24日周四
01:00 ：美国20年期美债拍卖
04:00：特斯拉、谷歌2025财年Q2季度财报
7月5日周五
7:30 : 日本CPI数据
评估：
本周宏观侧重点不多，主要关注鲍威尔的致辞讲话与日本CPI
1，鲍威尔参加会议的讲话是否接受采访未知，一旦接受采访，最多的问题应该是针对特朗普对鲍威尔的“围攻”言论，看看鲍威尔有多大的底气是重点。
2，同期参加的鲍曼与沃勒，两个人是近期特别“鸽”的美联储理事，格外明显的“政治正确”，看看同期参会，两人与鲍威尔碰出什么不一样的“火花”
3，日本的CPI其实不是关注重点，但是介于近期日本通胀的反弹引发民众不满，导致石破茂的支持率已经达到了可以下台的区间，如果通胀再次反弹，石破茂还能否坚持在位？
另一重点就是美股财报，尤其是谷歌与特斯拉同一天公布财报，如果财报出现“问题”，是否会刺激美股的大幅度波动以及市场细心不足。
另一方面的20年美债，我个人觉得问题不会太大，毕竟目前收益率在这摆着，哪怕是追求高收益率，也会有资金买入。
可口可乐2025财年Q2财报概况：
财报概况：
1，净营收增长125亿，增长1%，
2，营业利润42.8亿，增长63%，营业利润增加34.1%
3，现金流为负14亿，主要是一季度支付了61亿的fairlife 的尾款导致，如果剔除该支出，本季度现金流为39亿，
评估：
增长放缓，但是价格与产品结构的更换扩大了毛利率，同时一次性费用大幅度减少，属于降本增效的阶段，最终推动利润指标快与营收
全球各地产品营收情况：
全球增长3%，其中拉美减少4%，受通胀因素干扰，北美增加3%，亚太3%，不过印度，泰国的销售下降。
关键材料，铝罐、PET树脂与焦糖色成本影响：
铝罐，受关税影响成本增加，也是可口可乐包装中主要通胀因素，如果继续维持关税，三季度成本继续保持高位徘徊
PET树脂，由于全球供应链错配影响下对比关税的负面影响相对温和。
3，焦糖色，短期影响较弱，但是长期来看，受到法规，产能集中等等影响成本将会逐步上涨。
整体评估：
可口可乐Q2销量轻微下滑，但是该公司凭借着定价调整与品类结构的调整让公司继续保持较好的盈利效果，
更直白的说，二季度的财报保持不错，主要是公司经营能力在保证，但是面对关税问题以及全球经济问题，财报依旧具备一定的考验性。
特斯拉2025财年Q2财报概况：
Q2财报概况：
1，营收222.96亿，下降12%
2，GAAP毛利率 17.2%
3，营收利润率 4.1%
4，GAAP净利 11.72亿美元，EPS减少16%
5，现金流25.4亿美元，自由现金流1.46%，大幅度下降89%
6, 现金367.8亿，投资环比下降0.2亿，
评估:
受关税、政治因素的影响，特斯拉二季度财报大幅度低于预期，汽车业务下滑16%，能源储备下滑7%，服务与其他业务增长17%，
监管增强，交付量下降，同时对AI加大投资导致本期财报属于“透支”阶段
其他事项：
1，研发大幅度增加28%，话费23.94亿用于AI训练集群，彰显出特斯拉对于AI未来的押注更加强烈。当然自由吸纳金流依旧保持充足
2，技术上，Robotaxi 6月在澳斯汀上线了首个安全服务员，已经实现全球首例车辆自主交付，同时增加1.6万颗 H200 GPU的采购
整体评估：
虽然特斯拉短期的财报结果大幅度低于预期引发市场的担忧，但是马斯克或者说特拉斯对于科技与AI的追求，研发投入反而变相增强了特斯拉未来的信心
虽然在关税以及政治因素多重影响下导致二季度整体营收较差，但是凭借着优秀的现金流，以及更大更快的科技投入，未来特斯拉依旧会保持在科技领域的超一线位置，这也会给未来特斯拉的企业前景以及股价带来更多的可能性“叙事”
整体来看，短期虽然不利，但是长期来说依旧较为乐观。
谷歌2025财年Q2财报概况：
Q2财报概况：
1，营收96.4亿，增长14%
2，营业利润312.7亿，利润率32.4%，增长14%，
3，净利润281.96亿，增幅19%
4，经营现金流277.5亿，
5，自由现金流667.3亿，
6，员工人数18.7万人，增长4.2%
评估：
一份较好的财报，主要是人工智能的推动给谷歌带来更好的业务营收，同时其CEO表示，将会大幅度上调 CAPEX预算，同样也是对科技与人工智能的加大投入。
其他事项：
1，广告收入占总营收74%，但是Cloud 的营收在快速追赶
2，Cloud 营收破50亿，利润率达到20%，成为边际利润的主要推动者
3，TAC应收15.2%，提升20基点，流量采购成本随着广告增长同步增加。
整体评估：
谷歌的财报可以看出，押注与AI与人工智能是本季度的最重要增长动力，同时AI与人工智能也是美国特朗普政府目前主要推动的事项，谷歌的财报说明了一件事，踩对了风口比什么都重要。
不过需要注意，随着谷歌广告增长，成本也在增加，所以未来Cloud可能会逐渐接替成为谷歌营收的主力。
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