同系列的 #sbet 深挖，上週發佈與小紅書，發現他們偷偷給我屏蔽了。我確實有點懵逼，我連個券商referal link都沒放。美股，基於SEC filing的分析，除了微量關於他們各方利益的腦補，那真是一點水分也沒有啊。。。我每次都認真讀那些晦澀難懂的報告兩小時以上才動筆！一氣之下，我決定以後轉戰X

具體分析案例來了，disclaimer 非投資建議（原文發佈於三天前，我又有了一些新的想法） #幣股 只有兩個業務活動，融資和買幣。那它的估值標準就應該基於這兩點。大前提是NAV 就是它的crypto持倉價值；幣股都有溢價，而溢價就在於組局的規格和融資能力。 大家擔心的SBET股權稀釋問題其實要換一個角度看，幣股就是用股權換幣的。所以如果增發所得都合理地佈局到位，那公司的價值必然是一同上漲的。溢價是存在的，畢竟我們都有光明的未來 微策略的溢價大約是1.5，當然稀釋的問題來了，莊家砸盤怎麼辦？SBET這個case, 我的回答是，涼拌。因為他們的pre-fund warrant的購買協議中並無lockup的具體條款，大意是在過期前隨便exercise。那大家猜啥時候砸呢？那就和組盤子的人有關了。