لماذا يحسن التداول الشفاف تنفيذ الحيتان طوال نمو Hyperliquid ، شكك المشككون في قدرة المنصة على توسيع نطاق السيولة. تم حل هذه المخاوف الآن بعد أن أصبحت Hyperliquid واحدة من أكثر الأماكن سيولة على مستوى العالم. مع اعتماد Hyperliquid من قبل بعض أكبر المتداولين في مجال العملات المشفرة ، تحولت المناقشة إلى مخاوف حول التداول الشفاف. يعتقد الكثيرون أن الحيتان الموجودة على Hyperliquid هي: 1) التوجيه الأمامي عند دخولهم موقفهم 2) مطاردة لأن أسعار التصفية والإيقاف العامة هذه المخاوف طبيعية ، لكن العكس هو الصحيح في الواقع: بالنسبة لمعظم الحيتان ، فإن التداول الشفاف يحسن التنفيذ مقارنة بالأماكن الخاصة. الحجة عالية المستوى هي أن الأسواق آلات فعالة تحول المعلومات إلى أسعار عادلة وسيولة. من خلال التداول علنا على Hyperliquid ، تمنح الحيتان صانعي السوق مزيدا من الفرص لتوفير السيولة لتدفقهم ، مما يؤدي إلى تنفيذ أفضل. يمكن أن يكون للصفقات التي تبلغ قيمتها مليار دولار تنفيذ أفضل على Hyperliquid مقارنة بالبورصات المركزية. يغطي هذا المنشور خطا معقدا من التفكير ، لذلك قد يكون من الأكثر إقناعا البدء بمثال من العالم الحقيقي من tradfi لإثبات هذا المبدأ العالمي. بعد كل شيء ، الأفعال تتحدث بصوت أعلى من الكلمات. مثل ضع في اعتبارك أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التجارية في العالم التي تحتاج إلى إعادة التوازن يوميا. تشمل الأمثلة صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية التي تزيد من المراكز عندما تتحرك الأسعار بشكل إيجابي وتقلل المراكز في الاتجاه الآخر. تدير هذه الصناديق مئات المليارات من الدولارات في الأصول المدارة تختار العديد من هذه الصناديق التنفيذ في المزاد الختامي للبورصات. من نواح كثيرة ، هذه نسخة أكثر تطرفا من الحيتان التي تتداول علنا على Hyperliquid: 1. مواقف هذه الصناديق معروفة بالضبط تقريبا من قبل الجمهور. هذا صحيح على Hyperliquid أيضا. 2. تتبع هذه الصناديق استراتيجية دقيقة عامة. هذا ليس صحيحا على Hyperliquid. يمكن للحيتان أن تتداول كيفما تشاء. 3. يتم تداول هذه الصناديق بشكل متوقع كل يوم ، وغالبا ما يكون حجمها هائلا. هذا ليس صحيحا على Hyperliquid. يمكن للحيتان التداول وقتما تشاء. 4. يمنح المزاد الختامي فرصة كبيرة للمشاركين الآخرين للتفاعل مع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. هذا ليس صحيحا في Hyperliquid ، حيث يكون التداول مستمرا وفوريا. على الرغم من هذه النقاط ، يختار مديرو ETF هؤلاء شفافية تشبه Hyperliquid. تتمتع هذه الصناديق بالمرونة الكاملة لجعل تدفقاتها خاصة ، ولكنها تختار بشكل استباقي بث نواياها وتداولاتها. لماذا؟ تاريخ الشفافية في الأسواق الإلكترونية مثال تكميلي هو تاريخ الأسواق الإلكترونية. كما هو موجز أعلاه ، فإن الأسواق هي آلات فعالة تحول المعلومات إلى أسعار عادلة وسيولة. على وجه الخصوص ، كان التداول الإلكتروني ابتكارا متدرجا للأسواق المالية في أوائل عام 2000. كان التداول السابق يحدث إلى حد كبير في حفر التداول ، حيث كانت جودة التنفيذ في كثير من الأحيان غير متسقة وفروق أسعار أوسع. مع ظهور محركات المطابقة البرمجية التي تفرض بشفافية أولوية السعر والوقت ، تم ضغط فروق الأسعار وتحسين السيولة للمستخدمين النهائيين. سمحت دفاتر النظام العام لقوى السوق بدمج معلومات العرض والطلب في أسعار أكثر عدلا وسيولة أعمق. طيف المعلومات يتم تصنيف دفاتر الطلبات حسب دقة معلوماتها. لاحظ أن L0 و L4 ليسا مصطلحات قياسية ، ولكن يتم تضمينهما هنا كامتدادات طبيعية للطيف. L0: لا توجد معلومات عن الكتاب (مثل حمامات السباحة المظلمة) L1: أفضل عرض وعرض L2: مستويات الكتاب مع السعر والحجم الإجمالي للمستوى واختياريا عدد الأوامر في المستوى L3: أوامر فردية مجهولة المصدر مع الوقت والسعر والحجم. بعض الحقول بما في ذلك المرسل خاصة L4 (Hyperliquid): الطلبات الفردية مع التكافؤ التام بين المعلومات الخاصة والعامة يوفر كل مستوى جديد من دقة دفتر الطلبات معلومات محسنة بشكل كبير للمشاركين لدمجها في نماذجهم. تتوقف أماكن Tradfi عند L3 ، لكن Hyperliquid يتقدم إلى L4. جزء من هذا هو الضرورة ، حيث أن سلاسل الكتل شفافة ويمكن التحقق منها بطبيعتها. ومع ذلك ، فإنني أزعم أن هذه ميزة وليست خطأ. بالتصغير ، تمتد المفاضلة بين الخصوصية وكفاءة السوق عبر الطيف الكامل من كتب L0 إلى L4. على هذا النطاق ، يمكن النظر إلى كتب L3 على أنها حل وسط تعسفي ، وليس بالضرورة الأمثل. الحجة الرئيسية ضد كتب L4 هي أن بعض مشغلي الاستراتيجيات يفضلون الخصوصية. ربما يكون هناك بعض ألفا في الإستراتيجية التي يتم الكشف عنها من خلال وضع الطلب. ومع ذلك ، من السهل التقليل من شأن الموهبة والجهد الهائل المبذول في صناعة التمويل الكمي ، والتي تدعم الكثير من هذه التدفقات على الرغم من البيانات مجهولة المصدر. من الصعب الدخول في منصب كبير بمرور الوقت دون تسريب هذه المعلومات إلى المشاركين المتطورين. جانبا ، أعتقد أن الخصوصية المالية يجب أن تكون حقا فرديا. إنني أتطلع إلى قيام blockchain بتنفيذ أساسيات الخصوصية بطريقة مدروسة في السنوات القادمة. ومع ذلك ، من المهم عدم الخلط بين الخصوصية والتنفيذ. بدلا من المفاهيم جنبا إلى جنب ، فهي مفاهيم مهمة بشكل مستقل يمكن أن تكون على خلاف. كيف يتفاعل صناع السوق مع المعلومات قد يجادل المرء بأن بعض الخصوصية لا تزال مفيدة للغاية. لكن الخصوصية بعيدة كل البعد عن أن تكون مجانية بسبب مقايضةها مع التنفيذ: يمكن أن يختلط التدفق السام بتدفق آخذ غير سام ، مما يؤدي إلى تفاقم التنفيذ لجميع المشاركين. يمكن تعريف التدفق السام على أنه الصفقات التي يندم فيها أحد الجانبين على الفور على إجراء التجارة ، حيث يحدد الجدول الزمني "الفوري" الجدول الزمني للسمية. أحد الأمثلة الشائعة هو المتلقين المتطورين الذين لديهم أسرع خط اتصال بين مكانين يديران استراتيجيات المراجحة السامة. يخسر صناع السوق الأموال التي توفر السيولة لهذه الجهات الفاعلة. تتمثل المهمة الرئيسية لصانع السوق في توفير السيولة للتدفق غير السام مع تجنب التدفق السام قدر الإمكان. في الأماكن الشفافة ، يمكن لصناع السوق تصنيف المشاركين حسب السمية والحجم بشكل انتقائي لتقديمهم كما ينفذ مشارك غير سام. نتيجة لذلك ، يمكن للحوت أن يتوسع بسرعة إلى موقع كبير بشكل أسرع من الأماكن المجهولة المصدر. ملخص أخيرا بالعودة إلى مثال إعادة توازن ETF ، أتخيل أن استنتاج التجارب الصارمة أكد النقاط المذكورة أعلاه. وإذ تتناول النقاط الفرعية المحددة في المقدمة: 1) لا يؤدي المكان الشفاف إلى مزيد من السباق الأمامي من الأماكن الخاصة. بدلا من ذلك ، يستفيد المتداولون الذين لديهم علامات سلبية على المدى القصير من خلال بث تدفقهم المرتبط تلقائيا مباشرة إلى السوق. توفر الأماكن الشفافة طريقة يمكن إثباتها لكل مستخدم للاستفادة من هذه الميزة. 2) لا يتم "اصطياد" عمليات التصفية والتوقفات في أماكن شفافة أكثر من الأماكن الخاصة. تقابل محاولات دفع السعر في مكان شفاف مع أطراف مقابلة أكثر ثقة في اتخاذ متوسط تداول الارتداد. إذا أراد المتداول تداول بحجم ضخم ، فإن أحد أفضل الأشياء التي يمكنك القيام بها هو إخبار العالم مسبقا. على الرغم من أنه غير منطقي ، فكلما زادت المعلومات الموجودة ، كان التنفيذ أفضل. في Hyperliquid ، توجد هذه الملصقات الشفافة على مستوى البروتوكول لكل طلب. يتيح ذلك فرصة فريدة لتوسيع نطاق السيولة والتنفيذ للمتداولين من جميع الأحجام.

متحمس لرؤية العملة المستقرة الأكثر شهرة في العالم على Hyperliquid! كان تمكين الأصول متعددة السلاسل غير المصرح بها والقابلة للتخصيص بالكامل أحد الدوافع الرئيسية ل HyperEVM. إنه لأمر رائع أن ترى فريقي USDT0 و LayerZero يقدمان منتجا سلسا وآمنا لجميع مستخدمي Hyperliquid. يمكن للمستخدمين سك USDT0 من سلاسل مصادر مختلفة دون الحاجة إلى التوقف عن السلسلة المطلوبة قبل الجسر. في الواقع ، يتم تأمين USDT0 بواسطة بروتوكول LayerZero دون الحاجة إلى جسر عقد ذكي مخصص. من وجهة نظر المنشئ ، يسلط USDT0 الضوء على قوة HyperEVM كواجهة للأغراض العامة في Hyperliquid blockchain بأكمله. يتم توصيل USDT0 ب HyperEVM كسلسلة EVM أخرى في شبكتها متعددة السلاسل. السحر هو أنه بمجرد سك رموز ERC20 على HyperEVM ، فإنها يمكن تكوينها بسلاسة مع HyperCore دون مغادرة Hyperliquid. مع توسع ميزات HyperCore لتشمل أصول ضمانية متعددة ، سيتم تطبيقها على USDT0 كأصل فوري من الدرجة الأولى على HyperCore. في نهاية اليوم ، يحصل المستخدمون على أفضل ما في العالمين: وظائف على المجموعة الكاملة من ميزات Hyperliquid وتجربة متعددة السلسلة آمنة ومختبرة في المعركة.

تم اختراق حساب @HyperliquidX X. يرجى عدم النقر فوق أي روابط تنشرها بروتوكول Hyperliquid نفسه لا يتأثر والأموال آمنة

تم اختراق حساب @HyperliquidX X. يرجى عدم النقر فوق أي روابط تنشرها

لم يكن لدى Hyperliquid أي تعطل اليوم

شكرا لاستضافتي يا شباب! استمتعت بالمحادثة هايبر السائل

تذكير: لا يستفيد فريق مطوري Hyperliquid من زيادة النشاط لأنه لا يجمع رسوم التداول. على العكس من ذلك ، يتم تمويله ذاتيا بالكامل مع زيادة الحرق بشكل كبير. لا يوجد مستثمر خاص واحد. > 25 مليون دولار من الإيرادات عادت إلى المجتمع من خلال HLP. كان من الممكن أن يحقق مشروع آخر بسهولة بعض أو كل هذه الأرباح. ما الهدف من كل هذا؟ لبناء شيء مهم حقا. عندما يتحرك التمويل على السلسلة ، فإنه سيجلب تريليونات الدولارات من القيمة لمليارات المستخدمين. لن يتحرك لنظام نصف مخبوز ، لكن Hyperliquid L1 لديه لقطة. يعتقد بعض المستخدمين أن Hyperliquid هي بالفعل منصة كاملة. هذا أمر ممتع ، ومجتمع Hyperliquid هو بالفعل فريد من نوعه! ولكن بصفتي شخصا يقضي معظم لحظات الاستيقاظ في دفع Hyperliquid إلى إمكاناته الكاملة ، فأنا واثق من أن هناك طريقا طويلا لنقطعه. وفيما يلي على وجه الخصوص جميع المشاريع المعقدة والمتعددة المراحل: 1) نشر EVM الأصلي 2) دمج EVM بسلاسة مع المكونات الأصلية الحالية (على سبيل المثال ، دفاتر الطلبات) 3) اللامركزية الكاملة للشبكة  علاوة على ذلك ، يتم تحسين ما يلي باستمرار: 1) TPS عالي وزمن انتقال منخفض L1 مع إجماع HyperBFT 2) البدائيات المالية عالية الأداء بما في ذلك دفاتر الطلبات الفورية والمدفوعة بالكامل على السلسلة ، والخزائن ، والأوراكل ، والسيولة الآلية ، وتجريد الحسابات 3) سيولة دفتر الطلبات الحديثة والمملوكة للمجتمع عبر HLP عندما ترى 100x ، فإنك تسقط كل شيء لجعل ذلك حقيقة واقعة. عوامل <2 ضئيلة. تستغرق الأشياء الكبيرة وقتا لبناؤها ، ولكن لا شيء آخر يستحق البناء.

بالنسبة لعائد الاستثمار والحدة ، تعد HLP واحدة من أعلى استراتيجيات السعة في أي فئة أصول. وهي مفتوحة وشفافة ومملوكة بالكامل للمجتمع. ألفا HLP هو تتويج لعشرات الآلاف من الساعات من التفكير بعمق في البنية المجهرية للسوق. علاوة على ذلك، تتمثل المهمة الأساسية للبرنامج في توفير سيولة عميقة وضيقة. لم يتم تحسينه حتى ل pnl. الحكمة التقليدية هي أن الفرص الكمية مقيدة بالقدرات. ولكن قد يكون @HyperliquidX أحد الأماكن الوحيدة التي تنمو فيها الفرص بشكل أسرع مما يمكن أن يدخله رأس المال ومشاركة العقل لاغتنامها. انظر إلى أفضل رسائل الوسائط المتعددة في لوحة المتصدرين. انظر إلى HLP. اتبع التدفق.

زمن الانتقال وترتيب الإرسال على @HyperliquidX بعض ألفا للوسائط المتعددة والباحثين: 1) يحتوي Hyperliquid L1 على بنية مجهرية جديدة تفيد البيع بالتجزئة والصناع على آخذي المواد السامة 2) سيكون الحجم أعلى بمضاعفات بدون هذا التصميم 3) تم تحسين Hyperliquid للمستخدم النهائي ، هذه الفترة. ليس لمقاييس رأس المال الاستثماري أو الرسوم أو HLP pnl ---- خلفية تتطابق البورصة المصممة جيدا مع التداولات عندما يرغب كلا الجانبين في المعاملة. تعظيم الحجم هو هدف ثانوي. أولا وقبل كل شيء ، يجب أن يكون كل من المشترين والبائعين سعداء بالسعر. ينطبق هذا المبدأ التوجيهي على جميع الأسواق: المركزية أو اللامركزية ، CLOB / AMM / RFQ إلخ. على سبيل المثال ، يشتري سوق المستخدم على واجهة المستخدم ويطابق أمر الصانع بأقل سعر. كلا الجانبين سعداء. المشكلة يفي دفتر الطلبات أحيانا بمبدأ "التصميم الجيد" أعلاه. إذا كان لدى شخص ما أمر شراء مريح ، فهذا يعني أنه يعتقد أن السعر العادل أعلى من السعر المحدد ، ويسعد بالتعبئة. الاستثناء الرئيسي هو التداولات بين آخذي HFT وصانعي HFT. الصانع والآخذ لهما تفضيلات أسعار متشابهة. غالبا ما يكون الصانع قد أرسل طلب الإلغاء بالفعل ، لكن طلب المتلقي أسرع قليلا ويلتقط الصانع. لم يعد مربحا للجانبين. هذا هو السبب في أن حجم آخذ HFT هذا غالبا ما يطلق عليه "التدفق السام". التدفق السام يضر المستخدمين النهائيين بالتجزئة أكثر من غيره. سيقتبس الصانعون على نطاق أوسع لتقليل الاصطدامات مع الآخذين. تتدهور فروق الأسعار والسيولة ، وبالتالي يزداد التنفيذ سوءا للبيع بالتجزئة. الجميع سعداء باستثناء المستخدم النهائي. تصميم Hyperliquid لمعالجة هذا الخلل في تصميم دفتر الطلبات القياسي ، تقوم Hyperliquid بإجراء تعديل أساسي على دفتر الطلبات onchain: يتم إعطاء الأولوية للإلغاء والأوامر اللاحقة فقط فوق أوامر GTC و IOC. يتم فرض هذا الترتيب على السلسلة بواسطة L1 نفسه. الطريقة الصحيحة الوحيدة للعقدة لتنفيذ كتلة على Hyperliquid L1 هي فرز الأوامر الملتهلة والأوامر اللاحقة فقط أولا. يحتوي Hyperliquid على أسرع L1 في الإنتاج ، لذلك بالكاد يلاحظ المستخدمون البشريون هذا الطلب. ينتظر معظم المستخدمين بسعادة نصف ثانية لتوفير مئات الدولارات في الصفقة. التأثيرات في Hyperliquid ، تحدث التداولات بين صانع HFT وآخذ HFT بمعدل أقل بشكل كبير ، أقل بمقدار 10 أضعاف على الأقل من المنصات الأخرى كجزء بسيط من الحجم الإجمالي. لاحظ أن هذا التدفق هو غالبية الحجم في معظم الأماكن الأخرى. تصبح السيولة على Hyperliquid أعمق وأكثر صلابة خلال أوقات التقلبات. يحصل مستخدمو التجزئة على انزلاق أقل وفروق أسعار أقل على الطلبات الكبيرة. ألفا للمتداولين الآليين عندما تتم عمليات الإلغاء بنجاح كبير ، يمكن للصناع الاقتباس بثقة أكبر. لا يزال بإمكان المتلقين جني الأموال من خلال الاعتداء على أوامر الحد من البيع بالتجزئة ، أو الحد من الأوامر التي لا تتفق بالفعل مع نموذج سعر المستأجر. يمكن تصميم Hyperliquid الجميع باستثناء أولئك الذين يتداولون ضد الأوامر التي لا تريد ملؤها في البداية. أفكار ختامية إذا كان تصميم Hyperliquid رائعا جدا ، فلماذا لا تقوم DEXs أو CEXs الأخرى بذلك؟ لأن معظم الأماكن الأخرى غير محسنة للمستخدم النهائي. بدلا من ذلك ، تعمل معظم الأنظمة الأساسية على تحسين مجموعة من الرسوم ومقاييس الحجم. غالبا ما ينظر المستثمرون إلى هذه الإحصائيات الإجمالية بدلا من دراسة تجارب المستخدم الحقيقية. يركز Hyperliquid فقط على المستخدم النهائي. تتزايد الرسوم وصانع السوق pnl بشكل كبير ، ولكن هذا منتج ثانوي للتركيز الدؤوب على المستخدم النهائي. الإحصائيات تتحدث عن نفسها: في يوم يحقق فيه Hyperliquid 1 مليار دولار من حيث الحجم ، يتم بيع أكثر من 500 مليون دولار بالتجزئة.