🚨 Jak vysoký je úrok z amerického dluhu? - Z každého vybraného dolaru daně je 23 centů zaplaceno jako úrok vašemu minulému já! To je důvod, proč je trh stále více přesvědčen, že Fed v září určitě sníží úrokové sazby a 25 bb je jen výchozím bodem a může to být dokonce přímo 50 bb. Proč? Protože finanční dostupnost byla dotlačena na hranici možností: 1. Samotné úrokové náklady přesáhly 1,1 bilionu dolarů ročně, což je více než celý rozpočet na obranu; 2. Daňové příjmy při ekonomickém zpomalení klesají, ale náklady na refinancování dluhu se zrychlují; 3. Průměrná doba trvání dluhu je pouze 5-6 let, což znamená, že velké množství starých dluhů je každý rok spláceno s vyššími úrokovými sazbami. V takové struktuře nemá snížení úrokových sazeb jen stimulovat ekonomiku, ale má být i nadále nevyhnutelným krokem vlády. Až bude minulost stále dražší, budoucí trh se stane více finančně vykonstruovaným. 1⃣ Dluhopisový trh: Termínová prémie bude prudčeji odrážet fiskální tlak a zvýší se dlouhodobá volatilita úrokových sazeb. 2⃣ Aktiva v amerických dolarech: Pravidelné slevy v oblasti důvěry, diskontované atributy bezpečného přístavu. 3⃣ Riziková aktiva: Tempo likvidity bude kratší a rychlejší a trh se může ubírat spíše impulzivním způsobem, než aby se neustále zpomaloval. 4⃣ Krypto aktiva: BTC / ETH bude více lidí považovat za zajištění proti finančním potížím; Stablecoiny a RWA hrají rozšířenou roli ve fiskálním a finančním inženýrství, což je ekvivalent distribučního kanálu amerických dluhopisů v řetězci. Podívejte se, čeho jsme svědky, může být historický okamžik, kdy systém fiat měn začne ukazovat své limity!