🚨 Jak wysokie są odsetki od amerykańskiego długu? — Z każdego dolara podatku, 23 centy idą na spłatę odsetek od przeszłości! To dlatego rynek jest coraz bardziej przekonany, że Rezerwa Federalna we wrześniu na pewno obniży stopy procentowe, a 25 punktów bazowych to tylko początek, a nawet może to być bezpośrednio 50 punktów bazowych. Dlaczego? Ponieważ zdolność finansowa została już zmuszona do granic możliwości: 1. Tylko wydatki na odsetki, rocznie przekraczają 1,1 biliona dolarów, co jest wyższe niż cały budżet obronny; 2. Dochody podatkowe spadają w wyniku spowolnienia gospodarczego, ale koszty refinansowania długu rosną w szybkim tempie; 3. Średni okres zapadalności długu wynosi tylko 5-6 lat, co oznacza, że co roku muszą być refinansowane duże ilości starego długu po wyższych stopach procentowych. W takiej strukturze, obniżenie stóp procentowych nie jest jedynie stymulacją gospodarki, ale jest to nieunikniony ruch fiskalny. Gdy przeszłość staje się coraz droższa, przyszły rynek stanie się bardziej inżynieryjny finansowo — 1⃣ Rynek obligacji: premia za czas trwania będzie bardziej intensywnie odzwierciedlać presję fiskalną, a wahania długoterminowych stóp procentowych będą się zwiększać. 2⃣ Aktywa w dolarach: okresowo pojawi się dyskonto zaufania, a właściwości zabezpieczające będą miały obniżoną wartość. 3⃣ Aktywa ryzykowne: tempo płynności będzie krótsze i bardziej nagłe, a rynek może poruszać się w sposób impulsowy, a nie stabilnie i powoli. 4⃣ Aktywa kryptograficzne: BTC/ETH będą postrzegane przez coraz więcej osób jako zabezpieczenie w obliczu kryzysu finansowego; stablecoiny i RWA będą odgrywać rolę rozszerzającą w inżynierii finansowej, co odpowiada kanałom dystrybucji na blockchainie dla obligacji skarbowych. Patrzcie, to co jesteśmy świadkami, może być historycznym momentem, w którym system fiat zaczyna ujawniać swoje ograniczenia!