🚨 Cât de mare este dobânda la datoria SUA? - Pentru fiecare dolar de impozit colectat, 23 de cenți sunt plătiți dobândă sinelui tău din trecut! Acesta este motivul pentru care piața devine din ce în ce mai convinsă că Fed va reduce cu siguranță ratele dobânzilor în septembrie, iar 25 de puncte de bază este doar punctul de plecare și ar putea fi chiar de 50 de puncte de bază. De ce? Pentru că accesibilitatea financiară a fost împinsă la limită: 1. Cheltuielile cu dobânzile au depășit 1,1 trilioane de dolari anualizate, ceea ce este mai mare decât întregul buget al apărării; 2. Veniturile fiscale sunt în scădere din cauza încetinirii economice, dar costurile de refinanțare a datoriilor se accelerează; 3. Durata medie a datoriei este de doar 5-6 ani, ceea ce înseamnă că un număr mare de datorii vechi sunt reînnoite la rate mai mari ale dobânzii în fiecare an. Într-o astfel de structură, reducerile ratelor dobânzilor nu sunt doar pentru a stimula economia, ci pentru a continua să fie o acțiune inevitabilă a guvernului. Când trecutul devine din ce în ce mai scump, piața viitoare va deveni mai proiectată financiar - 1⃣ Piața obligațiunilor: Prima la termen va reflecta presiunea fiscală mai violent, iar volatilitatea ratei dobânzii pe termen lung va crește. 2⃣ Active în dolari americani: reduceri periodice de încredere, atribute de refugiu reduse. 3⃣ Active de risc: Ritmul lichidității va fi mai scurt și mai rapid, iar piața poate merge într-o manieră impulsivă, mai degrabă decât să încetinească constant. 4⃣ Active cripto: BTC/ETH va fi văzut de mai mulți oameni ca o acoperire împotriva dificultăților financiare; Monedele stabile și RWA joacă un rol extins în ingineria fiscală și financiară, echivalent cu canalul de distribuție on-chain al obligațiunilor americane. Uite, ceea ce asistăm poate fi momentul istoric când sistemul monetar fiduciar începe să-și arate limitele!