1/6 Yicai: "Die schwache inländische Nachfrage ist die Hauptursache für die 15-prozentige Abwertung des chinesischen Yuan seit 2022, daher sind robuste und zeitnahe gegenzyklische Maßnahmen erforderlich, um die Währung auf ihren fairen Wert zurückzuführen."

2/6 Laut Zhang Bin vom China Finance 40 Forum wird "der Wechselkurs hauptsächlich durch die Renditen von Yuan-Vermögenswerten im Vergleich zu ausländischen Vermögenswerten bestimmt, und nicht durch die Menge an Devisen, die durch Exporte erzielt wird."

Er merkt an, "die deutliche Divergenz zwischen Chinas Rekordhandelsüberschüssen und der Abwertung des Yuan seit 2022, ein Beweis dafür, dass die Währung jetzt unterbewertet ist," und warnt "davor, sich auf die Abwertung der Währung zu verlassen, um die Tarifbelastungen auszugleichen."

Er hat recht. Eine schwächere Währung kann chinesische Exporte sicherlich wettbewerbsfähiger machen, aber sie reduziert auch den Anteil des Inlandsverbrauchs am BIP, was bedeutet, dass sie nur expansiv sein kann, wenn sie dazu führt, dass die Nettoexporte schneller steigen als der Rückgang der Inlandsnachfrage.

5/6 Angesichts der Schwäche der inländischen Nachfrage, die das Hauptproblem für die chinesische Wirtschaft darstellt, dass die meisten chinesischen Produktionen für den inländischen Verbrauch und nicht für den Export bestimmt sind, und dass die Welt zunehmend zögert, größere chinesische Handelsüberschüsse aufzunehmen, würde China sicherlich...

6/6 profitieren mehr von den Auswirkungen der inländischen Neuausbalancierung durch eine stärkere Währung, aber Peking zieht bisher die kurzfristigen Vorteile der Unterstützung des inländischen Angebots den mittel- und langfristigen Vorteilen der Unterstützung der Nachfrageseite vor.