1/6 Yicai: «Svak innenlandsk etterspørsel har vært hovedårsaken til den kinesiske yuanens svekkelse på 15 prosent siden 2022, så robust og rettidig motsyklisk politikk er nødvendig for å gjenopprette valutaen til virkelig verdi.»

2/6 I følge Zhang Bin fra China Finance 40 Forum, "bestemmes valutakursen hovedsakelig av hvordan yuan-eiendeler står opp mot utenlandske eiendeler når det gjelder avkastning, snarere enn mengden utenlandsk valuta oppnådd ved eksport."

3/6 Han fortsetter med å bemerke «den sterke divergensen mellom Kinas rekordhøye handelsoverskudd og yuanens svekkelse siden 2022, bevis på at valutaen nå er undervurdert,» og advarer «mot å stole på valutadevaluering for å kompensere for tollbelastninger».

4/6 Han har rett. En svakere valuta kan absolutt gjøre kinesisk eksport mer konkurransedyktig, men den reduserer også den innenlandske forbruksandelen av BNP, noe som betyr at den bare kan være ekspansiv hvis den får nettoeksporten til å stige raskere enn reduksjonen i innenlandsk etterspørsel.

5/6 Gitt at svakhet i innenlandsk etterspørsel er hovedproblemet for den kinesiske økonomien, at det meste av kinesisk produksjon er til innenlandsk forbruk i stedet for eksport, og at verden i økende grad er motvillig til å absorbere større kinesiske handelsoverskudd, vil Kina absolutt ...

6/6 dra mer nytte av den innenlandske rebalanseringseffekten av en sterkere valuta, men Beijing fortsetter så langt å favorisere de kortsiktige fordelene ved å støtte innenlandsk forsyning fremfor de mellom- og langsiktige fordelene ved å støtte etterspørselssiden.