1/6 Іцай: «Слабкий внутрішній попит був основною причиною 15-відсоткового знецінення китайського юаня з 2022 року, тому для відновлення валюти до справедливої вартості необхідна рішуча та своєчасна антициклічна політика».

2/6 За словами Чжан Біня з China Finance 40 Forum, «обмінний курс в основному визначається тим, як активи юаня порівнюються з закордонними активами з точки зору прибутковості, а не кількістю іноземної валюти, отриманої шляхом експорту».

3/6 Далі він зазначає «різку розбіжність між рекордним позитивним сальдо торгового балансу Китаю та знеціненням юаня з 2022 року, що свідчить про те, що валюта зараз недооцінена», і застерігає «від того, щоб покладатися на девальвацію валюти для компенсації тарифних напруг».

4/6 Він має рацію. Ослаблення валюти, безумовно, може зробити китайський експорт більш конкурентоспроможним, але воно також зменшує частку внутрішнього споживання у ВВП, що означає, що він може бути експансіоністським лише в тому випадку, якщо він спричинить швидший ріст чистого експорту, ніж скорочення внутрішнього попиту.

5/6 Враховуючи, що слабкість внутрішнього попиту є головною проблемою для китайської економіки, що більша частина китайської продукції призначена для внутрішнього споживання, а не для експорту, і що світ все більш неохоче поглинає більший китайський торговий профіцит, Китай, безумовно...

6/6 Більше виграють від впливу сильнішої валюти на внутрішнє балансування, але Пекін поки що продовжує віддавати перевагу короткостроковим вигодам від підтримки внутрішньої пропозиції над середньостроковими та довгостроковими вигодами від підтримки попиту.