Venture Capital Musical Chairs [Auszug aus meinem kommenden Aufsatz]: Als ich zum ersten Mal in den Venture Capital einstieg, nahm ich an, dass General Partner die meiste Zeit ihrer Karriere in den Firmen bleiben. Von außen schienen die Firmen stabile Institutionen zu sein. Zumindest fühlten sie sich permanenter an als die Startups, die sie unterstützten. Meine Annahme war völlig falsch. Ich war damals bei Tinder und war Scout für Index Ventures, was eine großartige Erfahrung war. Ich unterschätzte, wie turbulent die inneren Abläufe von Venture-Firmen wirklich sind, aber als ich tiefer in die Branche eintauchte, wurde mir klar, wie komplex die meisten Venture-Firmen sind. Diese Turbulenzen haben sich in den letzten Jahren nur beschleunigt. Jedes Jahr sehe ich Partner, die gehen, Firmen, die ihre Strategien umgestalten, und LP-Beziehungen, die sich ändern. Letzten Monat kündigte ein weiterer GP bei Benchmark an, dass er gehen würde. Selbst eine so legendäre Firma wie Benchmark – einst die Definition von Permanenz im Venture – hat jetzt nur noch drei General Partner. Die Reaktion in den Gruppen-Chats war kein Klatsch, sondern eher Unglauben: 'Kannst du das glauben?' Was verursacht das musikalische Stühlerücken im Venture Capital? Man könnte die Marktzyklen verantwortlich machen: COVID, ZIRP, KI, Krypto, welche Ära wir auch immer gerade haben. Aber das ist nur die Oberfläche. Die tiefere Wahrheit ist nuancierter. Venture Capital ist kein Cottage-Industrie mehr. Es ist eine reife, wettbewerbsfähige Anlageklasse mit echtem Druck auf die General Partner, sich zu differenzieren und sofort Leistung zu zeigen. Venture hat sich in diesem Jahr mehr verändert als in jedem anderen Jahr, an das ich mich erinnern kann. Wir bemerken es kaum noch und große GP-Abgänge fliegen vorbei wie ein weiterer Tweet im Feed. Einer nach dem anderen sind sie weg. [Der vollständige Aufsatz wird am 11. August 2025 veröffentlicht]