ベンチャーキャピタルミュージカルチェア [私の今後のエッセイからの抜粋]: 私が初めてベンチャーキャピタルに入ったとき、私はゼネラルパートナーがキャリアのほとんどを企業にとどまると思っていました。 外から見ると、企業は安定した機関のように見えました。少なくとも、彼らは自分たちが支援したスタートアップよりも永続的であると感じていました。 私の思い込みは完全に間違っていました。 当時、私はTinderにいて、Index Venturesのスカウトをしていましたが、それは素晴らしい経験でした。 ベンチャー企業の内部の仕組みがいかに激動しているかを過小評価していましたが、業界に深く入り込むうちに、ほとんどのベンチャー企業がいかに複雑であるかに気づきました。 この混乱はここ数年で加速するばかりです。 毎年、パートナーが退職し、企業が戦略を再構築し、LPとの関係が変化しているのを目の当たりにしています。 先月、ベンチマークの別の一般開業医が退職すると発表した。ベンチマークのような伝説的な会社でさえ、かつてはベンチャーにおける永続性の定義でしたが、現在ではゼネラルパートナーは3人しかいません。 グループチャットでの反応はゴシップではなく、むしろ信じられないというものでした。 ベンチャーキャピタルの椅子の原因は何ですか? COVID、ZIRP、AI、暗号通貨など、今どのような時代にいても、市場のサイクルを非難することができます。しかし、それは表面的なレベルです。 より深い真実は、より微妙な違いがあります。ベンチャーキャピタルはもはや家内産業ではありません。 これは成熟した競争力のある資産クラスであり、ゼネラルパートナーにとっては差別化を図り、すぐにパフォーマンスを発揮しなければならないという大きなプレッシャーがあります。 今年のベンチャーは、私が覚えているどの年よりも大きく変化しました。 私たちはもうほとんど気づかず、大きなGPの退場がフィード内の別のツイートのようにフラッシュします。彼らは一人ずついなくなってしまいます。 [エッセイ全文は2025年8月11日に公開予定)