Sillas Musicales de Capital de Riesgo [extracto de mi próximo ensayo]: Cuando comencé en el capital de riesgo, asumí que los Socios Generales se quedaban en las firmas durante la mayor parte de sus carreras. Desde afuera, las firmas parecían instituciones estables. Al menos, se sentían más permanentes que las startups que respaldaban. Mi suposición estaba completamente equivocada. Estaba en Tinder en ese momento y era un scout para Index Ventures, lo cual fue una experiencia increíble. Subestimé cuán turbulentos son realmente los mecanismos internos de las firmas de capital de riesgo, pero a medida que empecé a profundizar en la industria, me di cuenta de cuán complejas son la mayoría de las firmas de capital de riesgo. Esa turbulencia solo se ha acelerado en los últimos años. Cada año, veo a socios marcharse, firmas reconfigurando sus estrategias y relaciones con los LP cambiando. El mes pasado, otro GP en Benchmark anunció que se iba. Incluso una firma tan legendaria como Benchmark—una vez la definición de permanencia en el capital de riesgo—ahora tiene solo tres socios generales. La reacción en los chats grupales no fue chisme, sino más bien incredulidad: '¿Puedes creerlo?' ¿Qué está causando las sillas musicales en el capital de riesgo? Podrías culpar a los ciclos del mercado: COVID, ZIRP, IA, cripto, cualquier era en la que estemos ahora. Pero eso es superficial. La verdad más profunda es más matizada. El capital de riesgo ya no es una industria de pequeños productores. Es una clase de activos madura y competitiva con una presión real para que los socios generales se diferencien y actúen de inmediato. El capital de riesgo ha cambiado más este año que en cualquier otro que pueda recordar. Apenas lo notamos y las grandes salidas de GP pasan como otro tweet en el feed. Uno por uno, se han ido. [ensayo completo se publicará el 11 de agosto de 2025]