Những chiếc ghế nhạc vốn đầu tư [trích đoạn từ bài tiểu luận sắp tới của tôi]: Khi tôi lần đầu bước vào lĩnh vực vốn đầu tư, tôi đã giả định rằng các Đối tác Chính sẽ ở lại các công ty trong phần lớn sự nghiệp của họ. Từ bên ngoài, các công ty trông giống như những tổ chức ổn định. Ít nhất, chúng cảm thấy vĩnh viễn hơn những công ty khởi nghiệp mà họ hỗ trợ. Giả định của tôi hoàn toàn sai lầm. Lúc đó, tôi đang ở Tinder và là một người tìm kiếm cho Index Ventures, đó là một trải nghiệm tuyệt vời. Tôi đã đánh giá thấp mức độ hỗn loạn của các hoạt động bên trong các công ty đầu tư mạo hiểm thực sự như thế nào, nhưng khi tôi bắt đầu đi sâu vào ngành, tôi nhận ra rằng hầu hết các công ty đầu tư mạo hiểm đều phức tạp. Sự hỗn loạn đó chỉ gia tăng trong vài năm qua. Mỗi năm, tôi thấy các đối tác rời đi, các công ty định hình lại chiến lược của họ, và các mối quan hệ LP thay đổi. Tháng trước, một GP khác tại Benchmark đã thông báo rằng anh ấy sẽ rời đi. Ngay cả một công ty huyền thoại như Benchmark—trước đây là định nghĩa của sự vĩnh cửu trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm—nay chỉ còn ba đối tác chính. Phản ứng trong các nhóm chat không phải là tin đồn, mà là sự không thể tin nổi: 'Bạn có thể tin điều đó không?' Điều gì đang gây ra sự thay đổi ghế nhạc trong lĩnh vực vốn đầu tư? Bạn có thể đổ lỗi cho các chu kỳ thị trường: COVID, ZIRP, AI, crypto, bất kỳ thời kỳ nào mà chúng ta đang ở bây giờ. Nhưng đó chỉ là bề mặt. Sự thật sâu sắc hơn thì tinh vi hơn. Vốn đầu tư không còn là một ngành công nghiệp nhỏ nữa. Đó là một loại tài sản trưởng thành, cạnh tranh với áp lực thực sự đối với các đối tác chính để phân biệt bản thân và thực hiện ngay lập tức. Vốn đầu tư đã thay đổi nhiều hơn trong năm nay so với bất kỳ năm nào mà tôi có thể nhớ. Chúng ta hầu như không còn nhận ra nữa và những cuộc ra đi lớn của GP trôi qua như một tweet khác trong dòng thời gian. Từng người một, họ đã biến mất. [bài tiểu luận đầy đủ sẽ được công bố vào ngày 11 tháng 8 năm 2025]