Venture Capital Musical Chairs [estratto dal mio prossimo saggio]: Quando sono entrato per la prima volta nel venture capital, assumevo che i General Partner rimanessero nelle aziende per la maggior parte delle loro carriere. Dall'esterno, le aziende sembravano istituzioni stabili. Almeno, sembravano più permanenti rispetto alle startup che sostenevano. La mia assunzione era completamente sbagliata. Ero a Tinder in quel momento e facevo da scout per Index Ventures, che è stata un'esperienza fantastica. Ho sottovalutato quanto siano turbolenti i meccanismi interni delle aziende di venture capital, ma man mano che iniziavo a immergermi più a fondo nel settore, mi sono reso conto di quanto siano complesse la maggior parte delle aziende di venture capital. Quella turbolenza è solo accelerata negli ultimi anni. Ogni anno, vedo partner che se ne vanno, aziende che rimodellano le loro strategie e relazioni con gli LP che cambiano. Il mese scorso, un altro GP di Benchmark ha annunciato che se ne andava. Anche un'azienda leggendaria come Benchmark—una volta la definizione di permanenza nel venture—ora ha solo tre partner generali. La reazione nelle chat di gruppo non era pettegolezzo, ma più incredulità: 'Puoi crederci?' Cosa sta causando il gioco delle sedie musicali nel venture capital? Potresti incolpare i cicli di mercato: COVID, ZIRP, AI, crypto, qualunque era in cui ci troviamo ora. Ma questo è solo superficiale. La verità più profonda è più sfumata. Il venture capital non è più un'industria di nicchia. È una classe di attivi matura e competitiva con una reale pressione per i partner generali di differenziarsi e performare immediatamente. Il venture è cambiato più quest'anno di quanto io possa ricordare. Ormai non ci facciamo nemmeno più caso e le grandi uscite dei GP passano come un altro tweet nel feed. Uno dopo l'altro, sono spariti. [saggio completo da pubblicare l'11 agosto 2025]