INSEGUIMENTO DELLE PRESTAZIONI Questo fine settimana del @LumidaWealth abbiamo scritto della possibilità di un calo del lunedì e di una "caccia alla performance". Ecco la situazione. Gli hedge fund hanno un'elevata esposizione lorda lunga, ma una bassa esposizione netta. Hanno un sacco di short in small cap. Le small cap stanno registrando un rally più di qualsiasi altra categoria. Quindi, gli hedge fund sono costretti a coprire questi short. Questo spinge quei nomi più in alto. E il ciclo si ripete. Non c'è nulla di preordinato in un inseguimento di performance. Queste condizioni non richiedono una ricerca di prestazioni. Ma l'amministrazione Trump che parla dei mercati e fa perno sui dazi è sufficiente per accendere gli spiriti animali e accendere questi mercati. Quello che hai qui sono gli investitori al dettaglio che spremono gli hedge fund. (Discutiamo di questo argomento anche nel podcast Lumida Non-Consensus Investing.) Inoltre, i principali indici sono ora al di sopra delle loro medie mobili a 200 giorni. Questo è un livello tecnico importante. Più seguaci di tendenza entreranno nel mercato. La migliore analogia per questo mercato è gennaio 2019, il mese dopo la fine della guerra commerciale Trump 1.0 del Q4 '18 che ha avuto un calo del 19% dell'S&P. Le condizioni di mercato sono ipercomprate... ma soprattutto, rimanere ipercomprati. Si tratta di una nuova dinamica. Finché Trump mantiene la rotta, si possono vedere 6.000 entro giugno. (Entro luglio, se le tariffe del 10% rimarranno, allora si avrà un attacco di stagflazione a partire da allora.)

3/ Immagina di essere Bridgewater ad ascoltare Trump qui: Bridgewater, il più grande hedge fund macro, è short sulle azioni...