URMĂRIREA PERFORMANȚEI În acest weekend, în @LumidaWealth am scris despre posibilitatea unui declin luni și a unei "urmăriri de performanță". Iată situația. Fondurile speculative au o expunere lungă brută ridicată, dar o expunere netă scăzută. Au o mulțime de short în small caps. Capitalizările mici sunt în creștere mai mult decât orice altă categorie. Deci, fondurile speculative sunt forțate să acopere aceste poziții scurte. Asta propulsează aceste nume mai sus. Și ciclul se repetă. Nu este nimic prestabilit într-o urmărire a performanței. Aceste condiții nu necesită o urmărire a performanței. Dar, administrația Trump vorbind despre piețe și pivotând asupra tarifelor este suficient pentru a aprinde spiritele animale și a lumina aceste piețe. Ceea ce aveți aici sunt investitori de retail care stoarce fondurile speculative. (Discutăm acest subiect și în podcastul Lumida Non-Consensus Investing.) În plus, indicii majori sunt acum peste mediile mobile de 200 de zile. Acesta este un nivel tehnic important. Mai mulți urmăritori ai tendințelor vor intra pe piață. Cea mai bună analogie pentru această piață este ianuarie 2019 - luna de după sfârșitul războiului comercial Trump 1.0 din T4 '18, care a avut o scădere de 19% a S&P. Condițiile de piață sunt supracumpărate... dar crucial, rămânând supracumpărat. Aceasta este o nouă dinamică. Atâta timp cât Trump își menține cursul, poți vedea 6.000 până în iunie. (Până în iulie, dacă tarifele de 10% rămân, atunci vei avea o criză de stagflație începând de atunci.)

3/ Imaginați-vă că sunteți Bridgewater ascultându-l pe Trump aici: Bridgewater, cel mai mare fond speculativ macro, este short pe acțiuni...