Isto assume que o problema está com Powell, e que um candidato "2º melhor" resolverá a questão. Isso é falso. O problema é que a administração quer um presidente do Fed subserviente, assim como em todos os outros papéis. Portanto, se você aceitar isso, então a renúncia de Powell arrisca a credibilidade em vez de salvá-la.
Mohamed A. El-Erian
Mohamed A. El-ErianHá 19 horas
Alguns me pediram para elaborar sobre o meu post anterior, então deixe-me começar com duas hipóteses. A primeira, e sinto-me muito forte sobre isso, é que a independência do banco central é crítica para melhores resultados econômicos. É um princípio fundamental que orienta meu pensamento sobre este assunto. A segunda, e provavelmente mais uma realidade do que uma hipótese (como foi demonstrado novamente agora em uma coletiva de imprensa da Casa Branca), é que os ataques da Administração ao Presidente Powell provavelmente vão escalar nos dias e meses à frente. Além disso, esses ataques não vão apenas direcionar-se a ele pessoalmente, mas envolverão cada vez mais aspectos mais amplos da própria instituição, como já está acontecendo. Juntas, essas duas nos colocam firmemente no reino das opções de "segundo melhor". O primeiro melhor – o Presidente Powell cumprindo seu mandato e não havendo ataques à independência e reputação do Fed – é altamente improvável, se não totalmente impossível. Se o objetivo principal é proteger a independência do Fed – no que eu acredito profundamente – precisamos perguntar: qual caminho melhor serve esse objetivo? Opção um: o Presidente Powell permanece no cargo, mas o Fed se torna um ímã ainda maior para ataques políticos e investigações – incluindo um foco em erros de política recentes e previsões ruins (incluindo a de inflação "transitória"), "expansão de missão", uma reforma custosa, alegações de negociação com informações privilegiadas, falhas na supervisão de certos bancos baseados na Califórnia, e mais. Enquanto isso, seu mandato é amplamente esperado para não ser renovado em maio, e bem antes disso, mercados e formuladores de políticas o verão como um pato manco com poder de orientação futura limitado à medida que um novo presidente do Fed é nomeado (provavelmente nas próximas semanas). Opção dois: o Presidente Powell renuncia voluntariamente. Os ataques políticos ao Fed provavelmente moderarão significativamente, e um sucessor credível é nomeado a partir de uma lista restrita que já inclui candidatos comprometidos em preservar a autonomia do Fed e, no caso de alguns, fortalecê-la para o futuro. Novamente, eu percebo que essa não é a visão consensual. A maioria ainda prefere a opção de "primeiro melhor" do Presidente Powell permanecendo e sem interferência política. Mas temo que isso já não seja alcançável. Se fosse viável, eu estaria totalmente alinhado com isso. E uma nota final: quem quer que siga o Presidente Powell inevitavelmente terá que buscar reformas dentro do Fed. Para saber como algumas dessas reformas podem parecer e por que são importantes, eu o apontaria para o relatório do G30 (link abaixo--Divulgação completa: eu fui membro do grupo de trabalho para esse relatório). Como sempre, agradeço seu feedback. #economia #reservafederal #mercados
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