14 de julio - 18 de julio Resumen de eventos macroeconómicos: (hora según UTC+8) Esta semana, los datos macroeconómicos se centran en la inflación, con datos complementarios de ventas minoristas y PPI, mostrando la reacción de la inflación en EE. UU. en junio, así como el impacto de los problemas geopolíticos y arancelarios globales en la inflación, lo que influye en la ruta de ajuste de tasas de interés para la segunda mitad del año. El martes 15 de julio, 20:30 Tasa anual y mensual del PPI de EE. UU. de junio, El miércoles 16 de julio, 20:30 Tasa anual y mensual del PPI de EE. UU. de junio El jueves 17 de julio 20:30 Tasa mensual de ventas minoristas de EE. UU. de junio Evaluación: 1. Las expectativas de inflación han rebotado, y mi juicio personal es que la situación real también es así, incluso más fuerte de lo esperado. Los principales factores que impulsan el aumento de la inflación son dos: uno es la crisis geopolítica en Medio Oriente en junio que llevó a un aumento en los precios del petróleo, y la volatilidad de los precios se transmite directamente a ambos extremos de la oferta y la demanda, provocando un rebote en la inflación. 2. El segundo es el problema de los aranceles de Trump, este es el tercer mes de datos desde que se propusieron los aranceles el 2 de abril. Según la lógica de que los aranceles impulsan la inflación de manera más lenta, los datos de junio y julio mostrarán de manera más intuitiva el impacto de los aranceles en la inflación. Por lo tanto, es importante prestar atención a cuánta de la inflación proviene del aumento de los precios de la energía y cuánta proviene del problema de los aranceles. 3. Tenga en cuenta que un aumento en la inflación mensual puede reducir la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre, pero no la anulará directamente. Lo importante es observar si los datos de inflación de julio y agosto tienen una cierta rigidez después del rebote de la inflación en junio. 4. Los datos de ventas minoristas representan la demanda del mercado, mientras que los datos del PPI muestran en detalle cuánta presión ejercen los aranceles y los precios de la energía sobre la oferta, y también hay que tener en cuenta la inflación provocada por el aumento de costos, si el aumento de costos en la oferta es único y afecta a la demanda. Se espera que los datos del PPI puedan aumentar, lo que a su vez debilitará los datos de ventas minoristas, provocando expectativas de riesgo de estanflación. 5. Por supuesto, los datos de un solo mes no tienen suficiente poder explicativo y no pueden guiar directamente la sensación de crisis económica; se necesita que los datos continúen cayendo. Por lo tanto, si los datos cumplen con mis expectativas, el problema de la estanflación no se discutirá temporalmente, o se discutirá en pequeña escala. 6. Rebote de la inflación, aumento de los datos del PPI, caída de las ventas minoristas; si se cumple esta lógica, podría aumentar el peso de Powell, quien tendría más razones para mantener altas las tasas de interés, lo que efectivamente reduciría los ataques de Trump hacia él. 7. Mi expectativa personal es que el aumento de #Bitcoin y oro de fin de semana a lunes sigue siendo causado por la amenaza de Trump a Powell, y una vez que los datos muestren que mantener altas las tasas de interés es más beneficioso, la probabilidad de que Powell se sienta amenazado disminuirá, lo que a su vez debilitará el impulso alcista. 8. Para registro, la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre es actualmente del 59.2%. Recuerde, el rebote de los datos de inflación de un solo mes puede debilitar la probabilidad de una reducción de tasas, pero no la anulará directamente; aún se necesita observar cómo es la rigidez de la inflación en el futuro. Factores de incertidumbre: 1. Negociaciones geopolíticas en Medio Oriente, si las negociaciones entre EE. UU. e Irán son exitosas y reducen los precios de la energía. 2. Sanciones energéticas a Rusia. 3. Progreso en las negociaciones arancelarias de Trump. 4. Agenda del proyecto de ley de stablecoins "Genius Act". 5. Eventos relacionados con criptomonedas en EE. UU., esta semana se considera la semana de las criptomonedas. 6. Si la agresividad de Trump hacia Powell aumenta o disminuye. 7. Esta semana, hay 12 discursos de miembros de la Reserva Federal, lo que podría continuar mostrando un "espectáculo político". Resumen: Lo anterior es un resumen de los eventos macroeconómicos importantes de esta semana. Personalmente, siento que los factores de incertidumbre son los que más impactan al mercado. Esta semana, el enfoque está en el proyecto de ley de stablecoins, Trump y Powell, y en segundo lugar, en las negociaciones arancelarias. En cuanto a los datos de inflación, personalmente siento que su impacto en el mercado no será demasiado grande; debilitará la probabilidad de una reducción de tasas en septiembre, pero no la negará directamente, y estos datos podrían ayudar a Powell a mantener las altas tasas de interés actuales.