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7月14日——7月18日宏观大事纪要:(时间按照UTC+8计算)
本周宏观数据方面以通胀数据为主题,辅助数据则是零售数据与PPI数据,展现6月美国通胀反应情况,
以及全球地缘以及关税问题对通胀的刺激性,从而影响下半年利率调整路线。
7月15日周二,
20:30 美国6月PPI年率,月率,
7月16日周三,
20:30美国6月PPI年率,月率
7月17日周四
20:30 美国6月零售销售月率
评估:
1,通胀预期反弹,个人判断实际情况也是如此,甚至比预期反弹更加强烈。引导通胀上涨的主要诱因有两个,一个是6月中东地缘危机引导原油价格上涨,价格波动直接传到至供需两端导致通胀反弹
2,其二是特朗普的关税问题,这是4月2日关税提出之后的第三个月数据,按照关税引导通胀上涨传到较慢的逻辑,6月7月数据将会更加直观的展现关税对通胀的影响。
所以,重点关注通胀数据中有多少是能源价格带来的刺激,有多少是关税问题带来的刺激上涨。
3,请注意,单月通胀上涨是会削减9月降息的概率,但是不会直接推翻,重点要看6月通胀反弹后,7月8月的通胀数据是否具备粘性。
4,零售数据代表市场需求端,PPI数据则是详细展示关税与能源价格给供给端带来多大压力,同时要注意成本的增加引发的通胀,供给端是否是一次性的增加成本给需求端。
预期,PPI数据可能会上涨,同时会引导零售数据减弱,从而引发经济滞胀风险的预期。
5,当然,单月份的数据不具备足够的说明力,并不能直接引导对经济的危机感,需要后续数据继续下跌,所以一旦数据符合我的预期,滞胀问题暂时不会被谈及,或者小规模谈及。
6,通胀反弹,PPI数据上涨,零售下滑,一旦符合这个逻辑,可能会增加鲍威尔的权重,鲍威尔有更多的理由在当下继续保持高利率,从而有效减缓特朗普对其的攻击性言论。
7,个人预期,周末到周一的#Bitcoin 与黄金 上涨依旧是特朗普威胁鲍威尔导致,而一旦数据显示保持高利率更加有利,鲍威尔被威胁的概率下跌,反而会让多头动力减弱。
8,做记录,9月降息概率目前为59.2%,再次提醒,单月的通胀数据反弹可能会削弱降息概率,但是不会直接推翻,依旧需要看后期的通胀粘性如何。
不确定因素:
1,中东地缘谈判,美伊是否顺利谈判减缓能源价价格
2,对俄罗斯的能源制裁
3,特朗普关税谈判进度
4,稳定币《天才法案》议程
5,美国加密相关事件,本周被视为加密周
6,特朗普对鲍威尔的进攻性是增强还是减弱
7,本周美联储理事有12场发言,可能会继续展现一场“政治秀”
总结:
以上为本周宏观大事件的纪要,个人感觉,不确定因素是对市场影响最大的,本周重点是稳定币法案,特朗普与鲍威尔,其次才是关税谈判。
而通胀数据,个人感觉对市场影响力并不会太大,会削弱9月降息概率,但是并不是直接否定了9月降息,同时该数据可能会帮助鲍威尔继续维持当前高利率。


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