14 lipca - 18 lipca - Podsumowanie ważnych wydarzeń makroekonomicznych: (czasy według UTC+8) W tym tygodniu dane makroekonomiczne koncentrują się na danych o inflacji, a dane pomocnicze to dane o sprzedaży detalicznej i PPI, które pokazują reakcję inflacyjną w USA w czerwcu, a także wpływ globalnych napięć geopolitycznych i problemów celnych na inflację, co z kolei wpływa na ścieżkę dostosowania stóp procentowych w drugiej połowie roku. 15 lipca, wtorek, 20:30 - Roczna i miesięczna stopa PPI w USA za czerwiec, 16 lipca, środa, 20:30 - Roczna i miesięczna stopa PPI w USA za czerwiec 17 lipca, czwartek 20:30 - Miesięczna sprzedaż detaliczna w USA za czerwiec Ocena: 1. Oczekiwania inflacyjne odbijają się, a moje osobiste osądy wskazują, że rzeczywista sytuacja jest podobna, a nawet silniejsza niż oczekiwano. Główne czynniki prowadzące do wzrostu inflacji to dwa: po pierwsze, kryzys geopolityczny na Bliskim Wschodzie w czerwcu prowadzi do wzrostu cen ropy, a wahania cen bezpośrednio wpływają na popyt i podaż, co prowadzi do odbicia inflacji. 2. Po drugie, problem ceł Trumpa, to dane z trzeciego miesiąca po wprowadzeniu ceł 2 kwietnia. Zgodnie z logiką, że wpływ ceł na wzrost inflacji jest wolniejszy, dane z czerwca i lipca będą bardziej bezpośrednio pokazywać wpływ ceł na inflację. Dlatego należy zwrócić szczególną uwagę na to, ile z danych o inflacji wynika z wzrostu cen energii, a ile z problemów celnych. 3. Proszę zauważyć, że wzrost inflacji w jednym miesiącu może zmniejszyć prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych we wrześniu, ale nie obali go bezpośrednio. Kluczowe będzie obserwowanie, czy dane o inflacji w lipcu i sierpniu będą miały charakter trwały po odbiciu inflacji w czerwcu. 4. Dane o sprzedaży detalicznej reprezentują popyt rynkowy, a dane PPI szczegółowo pokazują, jak duży nacisk na stronę podażową wywierają cła i ceny energii, a także należy zwrócić uwagę na inflację wywołaną wzrostem kosztów, czy wzrost kosztów na stronie podażowej jest jednorazowy dla popytu. Oczekuje się, że dane PPI mogą wzrosnąć, co jednocześnie osłabi dane o sprzedaży detalicznej, co z kolei wywoła oczekiwania na ryzyko stagflacji. 5. Oczywiście, dane z jednego miesiąca nie mają wystarczającej mocy wyjaśniającej i nie mogą bezpośrednio prowadzić do poczucia kryzysu gospodarczego, potrzebne są dalsze dane, które będą nadal spadać, więc jeśli dane będą zgodne z moimi oczekiwaniami, problem stagflacji nie będzie tymczasowo poruszany lub będzie poruszany w małej skali. 6. Odbicie inflacji, wzrost danych PPI, spadek sprzedaży detalicznej, jeśli ten schemat się potwierdzi, może zwiększyć wagę Powella, który będzie miał więcej powodów, aby utrzymać wysokie stopy procentowe, co skutecznie spowolni agresywne wypowiedzi Trumpa. 7. Moje osobiste oczekiwania: wzrost #Bitcoin i złota od weekendu do poniedziałku nadal wynika z gróźb Trumpa wobec Powella, a jeśli dane pokażą, że utrzymanie wysokich stóp procentowych jest korzystniejsze, prawdopodobieństwo, że Powell będzie zagrożony, spadnie, co z kolei osłabi siłę byków. 8. Do zapisu: prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu wynosi obecnie 59,2%. Ponownie przypominam, że odbicie danych o inflacji w jednym miesiącu może osłabić prawdopodobieństwo obniżki stóp, ale nie obali go bezpośrednio, nadal trzeba obserwować, jak będzie wyglądała trwałość inflacji w przyszłości. Czynniki niepewności: 1. Negocjacje geopolityczne na Bliskim Wschodzie, czy negocjacje USA-Iran przebiegną pomyślnie, aby złagodzić ceny energii 2. Sankcje energetyczne wobec Rosji 3. Postęp negocjacji celnych Trumpa 4. Agenda ustawy o stabilnych monetach "Ustawa Geniusza" 5. Wydarzenia związane z kryptowalutami w USA, ten tydzień jest postrzegany jako tydzień kryptowalut 6. Czy ataki Trumpa na Powella wzrosną, czy zmaleją 7. W tym tygodniu członkowie Rezerwy Federalnej mają 12 wystąpień, co może nadal pokazywać "show polityczne" Podsumowanie: Powyższe to podsumowanie ważnych wydarzeń makroekonomicznych w tym tygodniu. Osobiście czuję, że czynniki niepewności mają największy wpływ na rynek, w tym tygodniu kluczowe są ustawy o stabilnych monetach, Trump i Powell, a dopiero potem negocjacje celne. Dane o inflacji, moim zdaniem, nie będą miały zbyt dużego wpływu na rynek, osłabią prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu, ale nie negują bezpośrednio obniżki stóp we wrześniu, a te dane mogą pomóc Powellowi w utrzymaniu obecnych wysokich stóp procentowych.