Evenimente macro din 14 iulie până în 18 iulie: (ora se calculează conform UTC+8) În ceea ce privește datele macro din această săptămână, datele privind inflația sunt tema principală, iar datele auxiliare sunt datele privind vânzările cu amănuntul și datele PPI, care arată răspunsul inflației din SUA în iunie. și stimularea inflației cauzată de problemele geopolitice și tarifare globale, care vor afecta cursul ajustării ratei dobânzii în a doua jumătate a anului. Marți, 15 iulie 20:30 US PPI (iunie) YoY, MoM, Miercuri, 16 iulie 20:30 US PPI YoY (iunie), MoM Joi, 17 iulie 20:30 Vânzări cu amănuntul în SUA (iunie) MoM Evalua: 1. Așteptările inflaționiste și-au revenit și personal consider că situația reală este aceeași și chiar mai puternică decât revenirea așteptată. Există doi factori principali declanșatori pentru creșterea inflației, unul este că criza geopolitică din Orientul Mijlociu din iunie a dus la creșterea prețurilor țițeiului, iar fluctuațiile prețurilor au fost transmise direct atât la cerere, cât și la ofertă, ceea ce a dus la o revenire a inflației 2, a doua este problema tarifelor lui Trump, aceasta este a treia lună după ce tarifele au fost propuse pe 2 aprilie, conform logicii creșterii inflației determinate de tarife la o rată mai lentă, datele din iunie și iulie vor arăta mai intuitiv impactul tarifelor asupra inflației. Prin urmare, este important să ne concentrăm pe cât de mult din datele privind inflația sunt stimulente de la prețurile energiei și cât de mult sunt stimulente de la tarife. 3. Vă rugăm să rețineți că creșterea inflației într-o singură lună este probabilitatea ca reducerea ratei dobânzii în septembrie să fie redusă, dar nu va fi anulată direct, iar accentul va fi pus pe faptul dacă datele privind inflația din iulie și august sunt lipicioase după revenirea inflației în iunie. 4. Datele cu amănuntul reprezintă partea cererii de pe piață, iar datele PPI arată în detaliu câtă presiune aduc tarifele și prețurile la energie pe partea de ofertă și, în același timp, este necesar să se acorde atenție inflației cauzate de creșterea costurilor și dacă partea de ofertă este o creștere unică a costurilor pe partea cererii. Se așteaptă ca datele PPI să crească, în timp ce datele privind vânzările cu amănuntul să slăbească, declanșând așteptări privind riscul de stagflație economică. 5. Desigur, datele dintr-o singură lună nu sunt suficient de explicative și nu pot ghida direct sentimentul de criză asupra economiei, iar datele ulterioare trebuie să continue să scadă, așa că, odată ce datele se îndeplinesc așteptărilor mele, problema stagflației nu va fi discutată deocamdată sau la scară mică. 6. Inflația a revenit, datele PPI au crescut, vânzările cu amănuntul au scăzut, odată ce această logică este îndeplinită, ar putea crește ponderea lui Powell, Powell are mai multe motive să continue să mențină ratele dobânzilor ridicate în acest moment, încetinind astfel efectiv retorica agresivă a lui Trump împotriva acesteia. 7. Personal mă aștept ca creșterea #Bitcoin și a aurului din weekend până luni să fie încă cauzată de amenințarea lui Trump la adresa lui Powell și, odată ce datele arată că este mai favorabil să menținem ratele dobânzilor ridicate, probabilitatea ca Powell să fie amenințat va scădea, ceea ce va slăbi impulsul taurilor. 8. Pentru înregistrare, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii în septembrie este în prezent de 59,2% și se reamintește din nou că revenirea datelor privind inflația într-o singură lună poate slăbi probabilitatea reducerii ratei dobânzii, dar nu va fi răsturnată direct și mai trebuie să se vadă cât de persistentă este inflația în etapa ulterioară. Incertitudini: 1. Negocierile geopolitice din Orientul Mijlociu, dacă Statele Unite și Iranul vor negocia cu succes pentru a reduce prețurile la energie 2. Sancțiuni energetice împotriva Rusiei 3. Progresul negocierilor tarifare ale lui Trump 4. Agenda "Genius Act" a monedei stabile 5. Evenimente legate de criptomonede în Statele Unite, săptămâna aceasta este considerată Crypto Week 6. Dacă agresivitatea lui Trump față de Powell a crescut sau a slăbit 7. Guvernatorii Fed au 12 discursuri săptămâna aceasta și ar putea continua să arate un "spectacol politic" Rezumat: Cele de mai sus sunt un rezumat al evenimentelor macro din această săptămână și personal cred că incertitudinea este cel mai influent factor de pe piață, iar accentul din această săptămână este pus pe proiectul de lege privind stablecoin, Trump și Powell, urmat de negocierile tarifare. Datele privind inflația, personal cred că nu vor avea un impact prea mare asupra pieței, vor slăbi probabilitatea unei reduceri a dobânzii în septembrie, dar nu anulează în mod direct reducerea ratei dobânzii din septembrie, iar datele ar putea ajuta Powell să continue să mențină actuala rată ridicată a dobânzii.