Макроподії з 14 по 18 липня: (час розраховується відповідно до UTC+8) Якщо говорити про макроекономічні дані цього тижня, то основною темою є дані про інфляцію, а допоміжними даними є дані про роздрібні продажі та дані PPI, що показують реакцію США на інфляцію в червні. та стимулювання інфляції, спричинене глобальними геополітичними та тарифними питаннями, що вплине на хід коригування процентних ставок у другому півріччі. Вівторок, 15 липня 20:30 PPI США (червень) YoY, MoM, Середа, 16 липня 20:30 PPI США порівняно з минулим роком (червень), пн. Четвер, 17 липня 20:30 Роздрібні продажі в США (червень) Мог Оцінити: 1. Інфляційні очікування відскочили, і я особисто вважаю, що фактична ситуація така сама, і навіть сильніша за очікуваний відскік. Є два основні тригери зростання інфляції, один з яких полягає в тому, що геополітична криза на Близькому Сході в червні призвела до зростання цін на нафту, а цінові коливання транслювалися безпосередньо як на попит, так і на пропозицію, що призвело до відновлення інфляції 2, друге – це тарифне питання Трампа, це третій місяць після того, як тарифи були запропоновані 2 квітня, за логікою тарифного зростання інфляції до повільніших темпів, дані за червень та липень більш інтуїтивно покажуть вплив тарифів на інфляцію. Тому важливо зосередитися на тому, яка частина даних про інфляцію є стимулом від цін на енергоносії, а яка – стимулом від тарифів. 3. Зверніть увагу, що зростання інфляції за один місяць – це ймовірність того, що зниження процентної ставки у вересні буде знижено, але воно не буде безпосередньо скасоване, і основна увага буде зосереджена на тому, чи є липкими дані щодо інфляції у липні та серпні після відновлення інфляції у червні. 4. Дані про роздрібну торгівлю представляють сторону ринкового попиту, а дані PPI детально показують, наскільки тискові тарифи та ціни на енергоносії впливають на сторону пропозиції, і в той же час необхідно звертати увагу на інфляцію, викликану збільшенням витрат, і чи є на стороні пропозиції одноразове збільшення витрат на сторону попиту. Очікується, що дані щодо індексу споживчих цін можуть зрости, водночас спрямовуючи дані про роздрібні продажі до ослаблення, що викликає очікування ризику економічної стагфляції. 5. Звичайно, дані за один місяць не є достатньо пояснювальними, і вони не можуть безпосередньо впливати на відчуття кризи в економіці, а подальші дані повинні продовжувати падати, тому як тільки дані відповідатимуть моїм очікуванням, питання стагфляції не буде обговорюватися поки що, або в невеликих масштабах. 6. Інфляція відновилася, дані PPI зросли, роздрібні продажі впали, як тільки ця логіка буде виконана, це може збільшити вагу Пауелла, у Пауелла з'являється більше причин продовжувати утримувати процентні ставки на високому рівні, тим самим ефективно сповільнюючи агресивну риторику Трампа проти нього. 7. Я особисто очікую, що зростання #Bitcoin і золота з вихідних по понеділок як і раніше викликано погрозою Трампа Пауеллу, і як тільки дані покажуть, що більш сприятливо тримати процентні ставки на високому рівні, ймовірність того, що Пауеллу загрожує небезпека, впаде, що послабить імпульс биків. 8. Для довідки, ймовірність зниження відсоткової ставки у вересні наразі становить 59,2%, і знову нагадується, що відновлення даних щодо інфляції за один місяць може послабити ймовірність зниження процентних ставок, але вона не буде безпосередньо скасована, і вона все ще має побачити, наскільки стійкою є інфляція на пізнішій стадії. Невизначеності: 1. Близькосхідні геополітичні переговори, чи вдасться США та Ірану успішно домовитися про зниження цін на енергоносії 2. Енергетичні санкції проти Росії 3. Хід переговорів Трампа щодо тарифів 4. Порядок денний стейблкоїна "Genius Act" 5. Події, пов'язані з криптовалютою в Сполучених Штатах, цей тиждень вважається Crypto Week 6. Агресивність Трампа по відношенню до Пауелла зросла або ослабла 7. Губернатори ФРС мають 12 виступів цього тижня і можуть продовжити показувати "політичне шоу" Зведення: Вище наведено підсумок макроекономічних подій цього тижня, і я особисто вважаю, що невизначеність є найвпливовішим фактором на ринку, і цього тижня основна увага буде прикута до законопроекту про стабільні монети, Трампа та Пауелла, за якими слідують переговори щодо тарифів. Дані про інфляцію, я особисто відчуваю, що вони не матимуть особливого впливу на ринок, послаблять ймовірність зниження ставки у вересні, але це не скасовує безпосередньо вересневого зниження ставки, і дані можуть допомогти Пауеллу продовжувати підтримувати поточну високу відсоткову ставку.