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¿Cuándo termina la fiesta de la carrera de toros?
Durante los últimos tres ciclos, las criptomonedas han vivido esencialmente dentro de un "entorno de laboratorio", un mundo de condiciones macroeconómicas estables y bajas tasas de interés, donde los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin y la innovación impulsaron el mercado. Esta vez, sin embargo, todo el mundo está esperando una simple repetición del ciclo de cuatro años, pero la realidad es otra: por primera vez, las criptomonedas se enfrentan...
un. Un cambio macro fuera del laboratorio: Desde el régimen de tasas altas de 2022 hasta la incertidumbre de la recesión, y ahora en las expectativas actuales de recorte de tasas, las criptomonedas han tenido que enfrentar el hecho de que, frente a las tasas de interés, son poco más que una acción de pequeña capitalización o un mercado de acciones de centavo. Las fuerzas macro son abrumadoras.
b. Una adquisición por parte de Wall Street: Desde los ETF hasta las cotizaciones en bolsas, pasando por las stablecoins y los DAT, Wall Street está tomando gradualmente el control de la capa financiera de las criptomonedas. Esto se parece mucho a lo que sucedió con los mercados de materias primas a fines de la década de 1990, cuando la ingeniería financiera en derivados permitió a los bancos de Wall Street tomar el control de los comerciantes tradicionales (como Glencore). A partir de entonces, Wall Street se convirtió en el actor más importante de las materias primas mundiales.
Si estas dos fuerzas forman la lógica principal del ciclo actual, entonces la mayoría de los participantes en criptomonedas aún no aprecian completamente cuán profundo es realmente este cambio. Es por eso que muchos todavía están esperando, quizás ingenuamente, una "temporada de altcoins".
Pero para aquellos que entienden la macroeconomía y que entienden Wall Street, este cambio simplemente agrega una clase de activos más con la que jugar. Y eso, en sí mismo, es algo bueno.
hace 14 horas
Acerca de los alcistas y bajistas en el círculo criptográfico
Recientemente hablé con un amigo sobre este punto de vista. Todo el círculo criptográfico ha completado tres ciclos impulsados por la reducción a la mitad de Bitcoin y la innovación en un "entorno de laboratorio" estable (bajo tipo de interés) en los últimos tres ciclos. En esta ronda, todo el mundo está esperando la recreación del ciclo de cuatro años, con ganas de tallar un barco y pedir una espada, pero este ciclo es la primera vez que el círculo criptográfico lo encuentra:
a. Cambios en el entorno general fuera del laboratorio: Desde 22 años de altas tasas de interés, hasta la incertidumbre de la recesión en el medio, hasta la reciente expectativa de recortes de tasas de interés, el círculo criptográfico ha comenzado a descubrir que, frente a las tasas de interés, es solo un mercado de acciones de pequeña capitalización o de hoja rosa, y el impacto macro en sí mismo es devastador.
Otra intervención ambiental importante es que Wall Street comenzó a apoderarse del círculo de divisas, desde ETF hasta cotizaciones en bolsas, cotizaciones de monedas estables, cotizaciones DAT, que es un poco como la industria de las materias primas a fines de la década de 1990, debido a la innovación de los derivados de Wall Street, los bancos de Wall Street se hicieron cargo oficialmente de las materias primas de los comerciantes tradicionales (como Glencore), y desde entonces Wall Street se ha convertido en el jugador más importante en las materias primas globales.
Si los dos puntos anteriores constituyen la lógica principal del momento, entonces creo que la mayoría de los jugadores en el círculo criptográfico de hoy todavía tienen una comprensión insuficiente del impacto de este cambio, por lo que todos (incluidos nosotros mismos) todavía estamos ansiosos por ver si habrá una oportunidad para altcoins y altcoins.
Y para aquellos que entienden la macroeconomía y entienden Wall Street, esta es otra categoría de activos con la que pueden jugar, lo cual es algo bueno.
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