BBBは財政赤字をGDPの7%に増やすというのがコンセンサスです。 それが事実かどうかはよくわかりません。 そして、数字を分解すると、パウエルがトランプの#1の敵である理由が明らかになります。 1. 税収の純損失+BBBからの支出の増加は、年間約$433bです。 2. これは、関税収入 (実効関税率 13% で年間 $380b の推定) とメディケイド支出の年間 $120b の削減によって相殺されます。 --- これにより、財政赤字は年間67bドルの純*減少*になります。 関税が年間$250mしか上げず、メディケイド削減(法廷で争われた)が$60b/年に揺れるとしましょう。 これにより、赤字は年間約$123b増加し、GDPの7%になります。 ---- しかし、インフレ率が抑制され、金利が3%に引き下げられたらどうなるでしょうか? これにより、支払利息が年間約 $150b/節約されます (年間 $10t の負債がロールオーバーすると仮定します)。 ---- 結果は? 赤字の増加はありません。貿易協定は勝利した。ビジネス寄りの減税、規制緩和、アメリカへの建設/投資へのインセンティブが実施されています。 債券保有者(利息収入を差し引いたもの)+米国の輸入業者と(裕福な)消費者によって支払われます。 インフレが抑制され、トランプ氏が金利の思い通りになれば、全体的にかなり強気になる可能性がある。 ---- 私たちは「サイクル認識」の最新情報を@the_defi_reportの読者と共有し、それをどのようにプレイしているかを共有しました。 最新の研究にアクセスしたい場合は、以下の👇リンクを参照してください