Quan điểm đồng thuận là BBB sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách lên 7% GDP. Tôi không chắc đó là trường hợp. Và khi bạn phân tích các con số, điều đó trở nên rõ ràng tại sao Powell là kẻ thù số 1 của Trump: 1. Mất thu nhập thuế ròng + tăng chi tiêu từ BBB khoảng 433 tỷ USD/năm. 2. Điều này được bù đắp bởi doanh thu thuế quan (ước tính 380 tỷ USD/năm với tỷ lệ thuế quan hiệu quả 13%) và giảm chi tiêu Medicaid 120 tỷ USD/năm. --- Điều này dẫn đến một *giảm* ròng trong thâm hụt ngân sách là 67 tỷ USD/năm. Giả sử thuế quan chỉ thu được 250 triệu USD/năm, và các cắt giảm Medicaid (đã tranh cãi tại tòa án) đạt 60 tỷ USD/năm. Điều này sẽ làm tăng thâm hụt khoảng 123 tỷ USD/năm và đưa bạn đến 7% GDP. ---- Nhưng nếu lạm phát giữ ở mức ổn định và lãi suất giảm xuống 3%? Điều đó sẽ tiết kiệm cho bạn khoảng 150 tỷ USD/năm về chi phí lãi suất (giả sử 10 nghìn tỷ USD nợ được tái cấp vốn mỗi năm). ---- Kết quả? Không tăng thâm hụt. Các thỏa thuận thương mại thành công. Cắt giảm thuế thân thiện với doanh nghiệp, giảm quy định và các ưu đãi để xây dựng/đầu tư vào Mỹ được thực hiện. Được chi trả bởi các chủ nợ trái phiếu (giảm thu nhập lãi) + các nhà nhập khẩu Mỹ và (người tiêu dùng) giàu có. Nếu lạm phát giữ ở mức ổn định và Trump đạt được điều mình muốn về lãi suất, điều này có thể rất tích cực trên toàn bộ thị trường. ---- Chúng tôi đã chia sẻ một bản cập nhật "nhận thức chu kỳ" với độc giả của @the_defi_report và cách chúng tôi đang chơi nó. Nếu bạn muốn truy cập nghiên cứu mới nhất, hãy xem liên kết bên dưới 👇