Powszechny pogląd jest taki, że BBB zwiększy deficyt budżetowy do 7% PKB. Nie jestem tego taki pewien. A kiedy rozłożysz liczby, staje się oczywiste, dlaczego Powell jest numerem 1 wrogim Trumpowi: 1. Netto strata w przychodach z podatków + wzrost wydatków z BBB wynosi około 433 miliardów dolarów rocznie. 2. To jest zrównoważone przez przychody z ceł (szacowane na 380 miliardów dolarów rocznie przy efektywnej stawce celnej 13%) oraz redukcję wydatków na medicaid o 120 miliardów dolarów rocznie. --- To skutkuje netto *spadkiem* deficytu budżetowego o 67 miliardów dolarów rocznie. Załóżmy, że cła przynoszą tylko 250 milionów dolarów rocznie, a cięcia w medicaid (walczone w sądzie) wynoszą 60 miliardów dolarów rocznie. To zwiększyłoby deficyt o około 123 miliardy dolarów rocznie i doprowadziłoby do 7% PKB. ---- Ale jeśli inflacja pozostanie pod kontrolą, a stopy procentowe zostaną obniżone do 3%? To zaoszczędzi około 150 miliardów dolarów rocznie na kosztach odsetek (zakładając, że 10 bilionów dolarów długu odnawia się rocznie). ---- Jaki będzie wynik? Brak wzrostu deficytu. Zawarte umowy handlowe. Cięcia podatków sprzyjające biznesowi, deregulacja i zachęty do budowy/inwestowania w Ameryce. Opłacone przez posiadaczy obligacji (mniejsze przychody z odsetek) + amerykańskich importerów i (zamożnych) konsumentów. Jeśli inflacja pozostanie pod kontrolą, a Trump osiągnie swoje cele w kwestii stóp, może to być dość optymistyczne w całym zakresie. ---- Podzieliliśmy się aktualizacją "świadomości cyklu" z czytelnikami @the_defi_report i tym, jak to rozgrywamy. Jeśli chcesz uzyskać dostęp do najnowszych badań, zobacz link poniżej 👇