$GLXY jest moja największa pozycja, poświęć chwilę, aby przeczytać dlaczego, myślę, że 100 USD za akcję jest na stole w ciągu najbliższych kilku lat i jest wystarczająca płynność, aby to zwiększyć. Oto krótkie podsumowanie tego, dlaczego uważam, że $GLXY jest tak uśpiony i znacznie niedowartościowany/źle zrozumiany przez rynek. Ja i kilku @Delphi_Digital chłopaków @3xliquidated @KSimback pracujemy nad bardziej formalnym raportem, który zanurzy się znacznie głębiej, ale oto zwiastun: @novogratz @galaxyhq to dość złożony biznes z mnóstwem różnych ruchomych części i dlatego uważam, że jest bardzo niedoceniany. Jeśli jesteś skłonny trzymać przez 12 miesięcy i jesteś byczo nastawiony do Crypto + AI, myślę, że nadchodzi znaczna zmiana oceny. Istnieją 3 główne elementy Galaktyki, które należy zrozumieć, aby uchwycić jej potencjał 1) Bilans Galaxy ma w swoim bilansie ponad 3 mld USD w kryptowalutach + gotówce + inwestycjach typu venture venture z kapitalizacją rynkową w wysokości ~8 mld USD. Interesujące w tym jest to, że po pierwsze, wszystkie ich inwestycje w kryptowaluty / infrastrukturę, z których wiele nie zostało oznaczonych. (@Franchise9494 może dać tutaj dobry kolor, jeśli chcesz zanurzyć się głębiej.) Po drugie, ten niezwykle silny bilans tworzy fundament, na którym Galaxy może budować swoje inne linie biznesowe. Warto zauważyć, że Galaxy nabył Helios, OGROMNY kampus centrum danych w zachodnim Teksasie o potencjale 2,5 GW - który może być jednym z największych w USA, jeśli zostanie w pełni zbudowany i zatwierdzony, porozmawiajmy o tym najpierw. 2) Działalność w zakresie centrów danych Helios ma 800 MW zatwierdzonej mocy i kontrakt na 600 MW podpisany z CoreWeave $CRWV, który zapewni 900 mln USD rocznie średnich rocznych przychodów, prawie wszystkie koszty przepływają do $CRWV dając Galaxy NIEZWYKLE atrakcyjną ekonomię (lepszą niż w zasadzie jakakolwiek inna umowa Hyperscaler), z zarządem szacującym marże EBITDA na 90%. Powodem, dla którego otrzymali tak atrakcyjną ofertę, jest to, że w przeciwieństwie do innych górników Bitcoin, Galaxy ma ogromny bilans, który może wykorzystać do sfinansowania budowy Heliosa. Pierwsza budowa o mocy 800 MW będzie kosztować ich ~ 5-6 mld USD nakładów inwestycyjnych, które planują sfinansować z 20% kapitału własnego i 80% długu, mają dużo gotówki w bilansie, a budowa będzie odbywać się etapami, więc gdy MW zostaną uruchomione, a CoreWeave zacznie płacić czynsz, mogą dokonać refinansowania wypłaty, aby pomóc sfinansować resztę budowy Helios. Aby upewnić się, że mają wystarczająco dużo gotówki na to + inne przejęcia związane z wydobyciem BTC, zebrali 500 mln USD po 19 USD za akcję (opowiem o tym później). Zarząd spodziewa się, że nie będzie już rozwodnienia w związku z tym wzrostem, biorąc pod uwagę, że powinni być w stanie przeprowadzić refinansowanie gotówkowe + mieć silny bilans i pozycję gotówkową. Potem nadchodzi kolejne 1,7 GW mocy, o które Galaxy ubiega się wraz z Heliosem. Krytycznym punktem jest to, że Helios złożył wniosek o tę dodatkową moc z ERCOT w latach 2021/2022, kiedy wyścig centrów danych jeszcze się nie rozpoczął, więc są na początku kolejki do nowych zatwierdzeń. Dostęp do zasilania jest jedną z głównych przeszkód, z jakimi borykają się nowe centra danych, a Galaxy jest w fantastycznej pozycji w porównaniu z konkurentami, jeśli chodzi o Helios. Zarząd spodziewa się zgód w 2 transzach, 800 MW i 900 MW. Powiedzieli, że spodziewają się, że transza o mocy 800 MW zostanie wkrótce zatwierdzona (przed EOY). Co zwiększy ich łączną moc do 1,6 GW (600 MW już zakontraktowane do $CRWV), pozostawiając im 1000 MW do wzięcia. Jeśli uda im się zlecić to innemu hiperskalerowi na tych samych warunkach, co umowa z CoreWeave, podniesie to ich średnie roczne przychody do ~ 2,4 mld USD rocznie przy 90% marżach EBITDA, w spółce, której kapitalizacja rynkowa wynosi tylko 8 mld USD (z czego 3 mld USD to aktywa)! Zarząd podczas ostatniej rozmowy o zarobkach powiedział również, że bada 40+ miejsc do wydobywania bitcoinów, które mogą chcieć nabyć i przekształcić w centra danych AI. Może to znacznie rozszerzyć rurociąg energetyczny Galaxy poza 2,5 GW w Helios, a firma ma bilans + wiedzę i partnerstwa, aby to osiągnąć. Istnieje świetny podcast @wsfoxley z Brianem Wrightem z Galaxy, który zagłębia się w cały biznes centrów danych, krytycznie wspominając o ich silnych relacjach z CoreWeave i wieloma innymi hiperskalerami, którzy mogą być potencjalnymi przyszłymi klientami w Helios lub innych lokalizacjach rozwijanych przez Galaxy. Ponownie, bilans Galaxy znacząco odróżnia ich od innych górników Bitcoin, którzy zazwyczaj mają bardzo mało gotówki na sfinansowanie budowy. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o działalności Galaxy w zakresie centrów danych, zapoznaj się z fantastycznym szczegółowym omówieniem @RHouseResearch - gorąco polecam. Jeśli rozbudowa Heliosa zakończy się sukcesem, ta jedna część biznesu może być warta wielokrotność obecnej kapitalizacji rynkowej Galaxy, oto ładna tabela z @RHouseResearch, która pokazuje, jak to może wyglądać: 3) Firmy kryptograficzne Historycznie był to główny cel Galaxy i jeśli mnie pamięć nie myli, podział pracowników wynosi około 650 w liniach biznesowych kryptowalut w porównaniu do 150 w biznesie centrów danych. Jest tu wiele do rozpakowania, ale pozwólcie, że przedstawię wam najważniejsze informacje. Galaxy jest zasadniczo zaangażowany w każdą aktywność, o której możesz pomyśleć, a która dotyka kryptowalut: Handel franczyzowy (płynność główna, instrumenty pochodne, pożyczki i produkty strukturyzowane) - Portfel pożyczkowy o wartości 874 mln USD (2. lub 3. co do wielkości pożyczkodawca CeFi we wszystkich kryptowalutach) - 1 381 kontrahentów handlowych z wolumenem obrotu >10 mld USD na kwartał (fajnie jest zobaczyć, jak ten niedawny wieloryb BTC używa Galaxy do sprzedaży swoich BTC) Bankowość inwestycyjna (doradztwo w zakresie fuzji i przejęć, rynki kapitałowe akcji i dłużnych, doradztwo ogólne) - Doradca Bitstamp w sprawie ich sprzedaży na rzecz $HOOD - Był inwestorem i brał udział w ostatnich transakcjach skarbowych, takich jak $SBET i $BMNR Zarządzanie aktywami (alternatywy, globalne ETF-y/ETP, usługi kryptograficzne) - >7 mld USD aktywów na platformie (związanych z wieloma ETF-ami) - Wygrane kontrakty, takie jak transakcja dotycząca nieruchomości FTX - 3 mld > USD w stakowanych u nich aktywach (4. co do wielkości walidator na Solanie, mówi się, że stanie się $HYPE walidatorem) ^ Zaangażowany w wiele z tych firm skarbowych i może pomóc im w przechowywaniu + stakowaniu aktywów, takich jak $ETH $SOL $HYPE - Galaxy jest graczem pierwszego wyboru dla tych firm - Właśnie ogłosiłem nadsubskrypcję kryptowalutowego funduszu venture capital o wartości 175 mln USD Rozwiązania infrastrukturalne (Staking Solutions, GK8 - powiernictwo/tokenizacja) - Jest właścicielem GK8, platformy do samodzielnego przechowywania i tokenizacji klasy instytucjonalnej - Jest w spółce joint venture dla @AllUnityStable pierwszą w pełni regulowaną stabilną monetą EURO (posiada 33%, 33% należy do flow traderów i 33% należy do DWS) Jak widać, Galaxy jest zaangażowane w zasadzie we wszystko, co jest interesujące w kryptowalutach i położyło podwaliny, aby stać się partnerem instytucjonalnym dla tradycyjnych firm finansowych, które chcą się zaangażować. Jest to niezwykle rozwijający się biznes i trzeba się zastanowić, ile mógłby być wart dla Goldman Sachs lub Blackrock, gdyby chcieli sami zbudować całą tę infrastrukturę lub potencjalnie przejąć Galaxy. (Chociaż zapytałem @novogratz na temat ostatnich przestrzeni twitterowych AMA i powiedział, że nie są zainteresowani sprzedażą w najbliższym czasie). Konkluzja Mam nadzieję, że to da ci dobre podstawowe zrozumienie tego, co dokładnie robi Galaxy, uważam, że jest to znacznie niedoceniane ze względu na swoją złożoność. Ale to, moi przyjaciele, to jest nasza szansa. Myślę, że Goldman lub Morgan Stanley (lub inna duża firma) wkrótce przeprowadzą badania na temat Galaxy, aby pomóc opowiedzieć tę historię i jestem przekonany, że są one niedoszacowane, jeśli miałbyś zsumować wszystkie części razem. W przyszłości, gdy Helios ruszy z miejsca, Galaxy może również wydzielić swoją działalność w zakresie centrów danych, aby przyciągnąć tę konkretną bazę inwestorów. Goldman i Morgan Stanley to dwaj główni gwarantzy niedawnej podwyżki o 500 mln USD, która miała miejsce po 19 USD za akcję - Rossenblatt, mniejsza firma zajmująca się ofertą, opublikowała kilka tygodni temu pewne badania - myślę, że duzi chłopcy mogą wkrótce pójść w ich ślady. Osobiście Galaxy wydaje się być świetnym R/R, biorąc pod uwagę, że 19 USD powinno działać jako wsparcie z podwyżki, a zasadniczo ich biznes kwitnie, a kryptowaluty stają się bardziej głównym nurtem, a popyt na centra danych jest rozgrzany do czerwoności! Należy pamiętać, że nie jest to porada finansowa i po prostu dzielę się swoimi przemyśleniami na temat Galaxy, osobiście jestem długoterminowym inwestorem w te akcje i szczerze wierzę w ich potencjał.