Ethena PT oferă un APY fix de 7,5%-8,5%. Pentru a pune asta în termeni TradFi, este exact între randamentele obligațiunilor cu rating B (~6,8%) și ratingul CCC (~12%): Obligațiuni cu rating B: speculative, non-investment grade, risc de credit ridicat. Obligațiuni cu rating CCC: Practic junk. Calitate slabă, risc de neplată foarte real. Acum comparați asta cu PT-urile Ethena. În loc să se bazeze pe contracte de hârtie "hehe IOU" emise de corporații șubrede, Ethena PT sunt fără permisiune și aplicate prin contracte inteligente. Fără risc de contraparte, fără trucuri cu litere mici. Da, DeFi are propriile sale riscuri - bug-uri de contracte inteligente, depegs... Dar sunt cu adevărat mai rele decât să pariezi pe obligațiuni nedorite emise de un lanț de mall-uri pe moarte sau pe un joc imobiliar supraîndatorat? De la lansare, peste 6,2 miliarde de dolari din Ethena TVL s-au maturizat și fiecare PT a fost răscumpărat fără probleme. Activele Ethena sunt supuse testelor de luptă zilnic, mai ales în aceste vremuri volatile și încă merg mai departe cu curaj, fără niciun sughiț la vedere 🤞 Ideea este că acesta este motivul pentru care balenele și instituțiile se învârt în jurul PT-urilor: pe o bază ajustată la risc, acestea sunt unele dintre cele mai atractive instrumente de randament disponibile, onchain sau off. Dacă TradFi este încă dispusă să parieze pe niște datorii sărace la CCC doar pentru a plăti luna viitoare, atunci cu siguranță este timpul să arunce o privire mai atentă la bluechip-urile de top ale DeFi. Pendle funcționează. Și de aceea lucrăm neobosit pentru a face "TradFi Citadel" o realitate. Pentru că atunci când le arăți instituțiilor că randamentul nu trebuie să vină de la o navă care se scufundă, ci de la un seif auto-executabil construit pe cod – vor începe să vadă PT-urile nu ca pe un pariu, ci ca pe un nou standard. Nu este gunoi. Este randamentul, redefinit.