Ethena PT:er serverar 7,5 %–8,5 % fast APY. För att uttrycka det i TradFi-termer är det rätt mellan obligationsräntor med ett B-betyg (~6,8 %) och CCC-betyg (~12 %): B-klassade obligationer: Spekulativa, icke-investment grade, hög kreditrisk. CCC-klassade obligationer: I grund och botten skräp. Dålig kvalitet, risken för utebliven betalning är mycket verklig. Jämför det nu med Ethena PTs. Istället för att förlita sig på "hehe IOU"-papperskontrakt utfärdade av skakiga företag, är Ethena PT:er tillståndslösa och verkställs av smarta kontrakt. Ingen motpartsrisk, inga finstilta knep. Ja, DeFi har sina egna risker - buggar i smarta kontrakt, depegs... Men är de verkligen värre än att satsa på skräpobligationer utgivna av en döende köpcentrumkedja eller överbelånade fastighetsspel? Sedan lanseringen har över 6,2 MILJARDER dollar av Ethena TVL mognat, och varenda PT har lösts in utan problem. Ethenas tillgångar genomgår stridstester dagligen, särskilt i dessa volatila tider, och traskar fortfarande modigt vidare, utan en hicka i sikte 🤞 Poängen är att det är därför valar och institutioner kretsar kring PT:er: på riskjusterad basis är de några av de mest attraktiva avkastningsinstrumenten som finns tillgängliga, onchain eller off. Om TradFi fortfarande är villig att satsa på någon stackars själ som utfärdar skuld hos CCC bara för att göra löner nästa månad, så är det säkert dags att de tar en närmare titt på DeFi:s bluechips i toppklass. Pendle fungerar. Och det är därför vi arbetar outtröttligt för att göra "TradFi Citadel" till verklighet. För när du visar institutioner att avkastning inte behöver komma från ett sjunkande skepp, utan från ett självutförande valv byggt på kod – kommer de att börja se PT:er inte som en chansning, utan som en ny standard. Det är inte skräp. Det är avkastning, omdefinierad.