Ethena PTs 提供 7.5%–8.5% 的固定年收益率。 换句话说，这相当于传统金融中 B 级债券收益率（约 6.8%）和 CCC 级债券收益率（约 12%）之间： B 级债券：投机性，非投资级，高信用风险。 CCC 级债券：基本上是垃圾债券。质量差，违约风险非常真实。 现在将其与 Ethena PTs 进行比较。 Ethena PTs 不依赖于不稳定公司发行的“呵呵 IOU”纸质合同，而是无权限的，由智能合约执行。没有对手方风险，没有小字母的把戏。 是的，去中心化金融（DeFi）有其自身的风险——智能合约漏洞、脱钩……但这些风险真的比押注于一家濒临破产的购物中心连锁店或过度杠杆的房地产项目的垃圾债券更糟吗？ 自推出以来，超过 62 亿美元的 Ethena 总锁仓价值（TVL）已经到期，每一份 PT 都没有问题地被赎回。Ethena 资产每天都在经历考验，尤其是在这些动荡的时期，依然勇敢前行，毫无波动的迹象 🤞 关键是，这就是为什么鲸鱼和机构围绕 PTs 转悠：在风险调整的基础上，它们是可用的最具吸引力的收益工具，无论是链上还是链下。如果传统金融仍然愿意押注于某个可怜的灵魂发行 CCC 级债务以支付下个月的工资，那么他们当然应该更仔细地看看 DeFi 的顶级蓝筹股。 Pendle 有效。 这就是为什么我们不懈努力使“传统金融堡垒”成为现实。 因为当你向机构展示收益不必来自一艘沉船，而是来自一个基于代码的自执行保险库时——他们会开始将 PTs 视为一种新标准，而不是赌博。 这不是垃圾。这是重新定义的收益。