Euler — это не просто гибрид денежного рынка и DEX; это развивающаяся операционная система DeFi. Модульный дизайн Euler сочетает в себе торговлю, кредитование и кредитное плечо, что приводит к созданию устойчивой инфраструктуры для эмитентов токенов и управляющих активами. Сегодня мы выпустили отчет Thesis о $EUL 👇

С более чем 1,3 миллиарда долларов, взятых в долг, и FDV менее 400 миллионов долларов, $EUL имеет соотношение Заем/FDV более 3x (на 114% больше, чем $SYRUP от Maple, и на 150% больше, чем $MORPHO). Euler — это кредитный рынок с самой высокой степенью использования в мире и наибольшим количеством комбинаций хранилищ.

Ключевые выводы: - Владение $EUL переходит от венчурного капитала к доминированию ликвидных фондов по мере улучшения фундаментальных показателей. - Мультипликаторы оценки P/F (FDV и MC) сократились примерно на 80% с начала года и теперь торгуются значительно ниже своих исторических средних значений.

- Различия в корреляциях цены/TVL/комиссий помогают различать движения, вызванные фундаментальными факторами, и движениями, основанными на нарративах. - $EUL торгуется с рыночной капитализацией всего $270M, несмотря на то, что это рынок кредитования с наибольшим разнообразием и вариантами стратегий доходности.

$EUL в настоящее время выделяется с P/F (полностью разводненный) мультипликатором ~5.2x. Это относительно низко по сравнению с аналогичными протоколами, такими как: - $AAVE (8.2x) - $MORPHO (18x) - $SYRUP (40x)

EulerSwap: EulerSwap переопределяет руководство по выпуску активов, основываясь на существующих примитивах Euler. Это происходит в то время, когда стейблкоины находятся на первом плане, наряду с другими целевыми усилиями, связанными с LST, LRT, PT или RWA.

Frontier: Созданный @objectivedefi, Frontier объединяет кредитные хранилища Euler, маршрутизацию обменов и взаимозачет между хранилищами в готовый шаблон "коррелированного рынка". В своем первом месяце Frontier преодолел $150 M в депозитах на 10 рынках.

По сравнению с конкурентами, $EUL остается самым дешевым по мультипликаторам денежного потока, что подчеркивает оценку, которая все еще подразумевает наибольшую скидку к текущему доходу.

Наша тезис о $EUL основан на том, что Euler как недооценен, так и неправильно понимается, так как большинство игнорирует премию за опциональность, которая приходит с тем, что он является мета-протоколом с активной программой выкупа по мере улучшения фундаментальных показателей.

Наш полный отчет $EUL Thesis доступен исключительно для наших премиум-участников. Присоединяйтесь к нам сегодня или просмотрите наш выбор бесплатного контента, ссылка в био.