اسمحوا لي أن أشرح أكثر: في العقود الماضية ، كانت ستاندرد آند بورز آلية خصم إلى حد ما للتدفقات النقدية المستقبلية التي يستخدمها الأثرياء كبديل لفرص إنتاج التدفق النقدي المتاحة في الأسواق الخاصة وأماكن أخرى. لم يعد هذا هو الحال. يعزز تمرير حسابات MAGA نظام ستاندرد آند بورز كنظام معاشات تقاعدي جديد للولايات المتحدة. بدأ هذا الانتقال بتأسيس 401 (ك) ويستمر حتى يومنا هذا. مؤشر S&P 500 ، بالمعنى الحقيقي للغاية ، هو منفعة عامة جديدة. وهو مدعوم من قبل الكونجرس والسلطة التنفيذية. كما أنه مدعوم من بنك الاحتياطي الفيدرالي. كل هذا يخلق ملف تعريف إرجاع حقيقي مختلف تماما عن الماضي. إن النظر إليها والقول إن 17 P / E يبدو صحيحا أمر مثير للسخرية. بالنظر إلى أنها الآن دعم حكومي صريح وضمني ، فإن دورها كنظام معاشات تقاعدية في العصر الحديث ، ودعمها الأساسي الفعلي لسوق السندات ، يعني أنها تستحق مضاعفا أعلى بكثير ، في العشرينات إن لم يكن الثلاثينيات. الأشخاص الذين يتجاهلون كل هذه الحقائق الحقيقية والخارجية فيما يتعلق بالأسواق ، ويصرون على محاولة تحليلها من مبادئ القرن العشرين ، هم ديناصورات ولا يستحقون اهتمامك.