هل تستهدف صناديق التحوط MicroStrategy باعتبارها أكبر حيازاتها؟ وما هي التجارة؟ رؤى السوق القابلة للتنفيذ ما أهمية هذا التقرير كانت MicroStrategy عالقة في واحدة من أضيق نطاقات التداول منذ سنوات ، حيث تم اختبار مستوى الدعم البالغ 360 دولارا مرارا وتكرارا. ولكن الآن ، مع قيام أكبر مساهم بها بتقليص الهدوء وتدخل صناديق التحوط ، قد تكون الخطوة التالية حاسمة. تفقد سندات خزانة البيتكوين كمجموعة ميزتها ، تماما كما تبدأ سندات Ethereum واكتتابات العملات المشفرة الجديدة في جذب رأس مال جديد. انهار التقلبات في أسهم MicroStrategy ، حيث أغلق السهم في نطاق ضيق خلال الأشهر الأربعة الماضية. كان مستوى 360 دولارا بمثابة دعم رئيسي مرارا وتكرارا ، حيث ظل ثابتا من خلال العديد من عمليات إعادة الاختبار - ولكن السؤال هو ما إذا كان بإمكانه الصمود مرة أخرى. والجدير بالذكر أن أكبر مساهم في MicroStrategy ، Vanguard ، قلصت مركزها بنسبة 10٪ في الربع الأخير. في حين أن بعض المستثمرين الذين يقدمون وقتا طويلا فقط تدخلوا للتراكم ، تهيمن صناديق التحوط الآن على نشاط التداول ، مما يجعل هذا المستوى الفني مهما بشكل خاص. في تقريرنا الصادر في 19 يوليو 2025 ، "هل فقدت MicroStrategy ميزة التحدب على البيتكوين؟" جادلنا بأنه مع انخفاض التقلبات في كل من Bitcoin و MicroStrategy ، فإن قدرة الشركة على تضخيم الاتجاه الصعودي لعملة البيتكوين ستتضاءل. يعني انخفاض التقلبات أن صافي قيمة الأصول الخاص بها سيتتبع بيتكوين عن كثب ، مما يقلل من نطاق زيادة رأس المال المدفوعة بالأقساط. لقد أبرزنا أن Metaplanet واجهت نفس الديناميكية ، مع احتمال جفاف تدفقات الاستثمار الجديدة. منذ ذلك الحين ، تحقق السوق من صحة وجهة نظرنا: تراجعت أسهم MicroStrategy إلى 366 دولارا (-13٪) ، بينما انخفضت Metaplanet إلى 1,333 دولارا (-37٪) ، مع فقدان كلاهما تفوقهما المقنع على Bitcoin نفسها. دعوتنا الرئيسية ، بأن تقلبات البيتكوين ستنخفض بشكل حاد خلال الصيف ، مما يؤدي إلى تآكل علاوة صافي قيمة الأصول لسندات الخزانة البيتكوين هذه مع انخفاض أسعار الأسهم ، تلعب الآن دورها. السؤال الرئيسي للمستثمرين هو متى يعيدون الدخول: هل يجب أن يكون الزناد مستوى سعر محدد ، أم أنه يعتمد على ظروف أوسع؟ يجب أن يقرأ تقريرنا: