Нацелены ли хедж-фонды на MicroStrategy, поскольку его крупнейший акционер сокращает долю? И какой торговый ход? Действительные рыночные инсайты Почему этот отчет важен MicroStrategy застряла в одном из самых узких торговых диапазонов за последние годы, с уровнем поддержки в $360, который тестировался снова и снова. Но теперь, когда его крупнейший акционер тихо сокращает долю, а хедж-фонды вступают в игру, следующий шаг может оказаться решающим. Криптовалютные казначейства в целом теряют свои преимущества, как раз в то время, когда казначейства Ethereum и новые крипто IPO начинают привлекать свежий капитал. Волатильность акций MicroStrategy упала, и акции находятся в узком диапазоне последние четыре месяца. Уровень в $360 неоднократно служил ключевой поддержкой, оставаясь устойчивым на протяжении нескольких повторных тестов — но вопрос в том, сможет ли он удержаться снова. Примечательно, что крупнейший акционер MicroStrategy, Vanguard, сократил свою долю на 10% в прошлом квартале. Хотя некоторые инвесторы, ориентированные только на долгосрочные вложения, начали накапливать, хедж-фонды теперь доминируют в торговой активности, что делает этот технический уровень особенно важным. В нашем отчете от 19 июля 2025 года "Потеряла ли MicroStrategy свое преимущество в выпуклости по сравнению с Bitcoin?" мы утверждали, что по мере снижения волатильности как Bitcoin, так и MicroStrategy, способность компании усиливать рост Bitcoin будет уменьшаться. Низкая волатильность означала, что ее NAV будет более тесно следовать за Bitcoin, уменьшая возможности для привлечения капитала, основанного на премии. Мы подчеркнули, что Metaplanet столкнулась с той же динамикой, и свежие инвестиционные потоки, вероятно, иссякнут. С тех пор рынок подтвердил нашу точку зрения: акции MicroStrategy упали до $366 (-13%), в то время как Metaplanet упала до $1,333 (-37%), и обе потеряли свое когда-то привлекательное преимущество по сравнению с самим Bitcoin. Наш основной прогноз, что волатильность Bitcoin резко снизится летом, размывая премию NAV этих Bitcoin-казначейств с падающими ценами акций, сейчас сбывается. Ключевой вопрос для инвесторов — когда снова войти в рынок: должен ли триггер быть определенным уровнем цены или это зависит от более широких условий? Наш ОБЯЗАТЕЛЬНО ЧИТАТЬ отчет: